Ces derniers jours, il y a encore eu des divulgations sur les réserves des stablecoins, pour faire simple, ce que tout le monde surveille ce n’est pas le rendement, c’est « puis-je échanger contre 1 à tout moment ». En général, cela semble stable, mais dès que dans le groupe quelques captures d’écran commencent à circuler, que quelqu’un dit qu’il faut partir d’abord, l’émotion de retrait devient comme un empilement de couches, une couche après l’autre, finissant par devenir une déconnexion auto-réalisée.

Si à l’époque certains projets avaient expliqué plus clairement les réserves, les canaux de rachat, les restrictions de gestion des risques, voire permis à tout le monde de vérifier facilement, beaucoup de paniques n’auraient peut-être pas pu se déclencher ? Mais il se peut aussi que tout le monde ne veuille tout simplement pas regarder, qu’ils veulent juste avoir le sentiment que « tout va bien »… Cela ressemble à cette histoire de minage social récent, de jetons de fans, qui crie « l’attention est du minage », l’attention est effectivement précieuse, mais dès que l’attention se détourne, la liquidité s’envole aussi, de toute façon, chaque fois que je vois ces quatre mots « échangeable à tout moment », je demande toujours : à qui cela se réfère-t-il, dans quelles circonstances.