Je me fixe une règle : face à des graphiques comme « l'offre de stablecoins a encore augmenté » ou « les ETF ont encore injecté de l'argent », ne pas se précipiter pour penser « ça va monter ». La corrélation, c’est quelque chose qui peut vraiment tromper, une augmentation de l’offre peut venir du market making, de l’arbitrage, du repositionnement, ou simplement du fait que tout le monde charge ses munitions dans son portefeuille sans les déployer immédiatement ; de même pour les ETF, l’afflux de fonds hors marché ne signifie pas qu’on achète directement du spot, parfois il s’agit juste de déplacer lentement, de couvrir par étapes, le décalage temporel peut durer longtemps. Quoi qu’il en soit, je préfère maintenant passer 10 minutes de plus à bien réfléchir à la destination des fonds, à la sortie de liquidités, plutôt que de me rassurer avec une phrase comme « les bonnes nouvelles macroéconomiques ». Au passage, je veux aussi râler un peu : ces dernières temps, la guerre de mots sur les L2, qui se compare au TPS, aux frais, aux subventions, c’est divertissant, mais au final, je m’intéresse davantage à savoir où l’argent finit, quand il pourra sortir. C’est tout pour l’instant.