Dernièrement, quelqu’un m’a encore demandé ce qu’on craignait vraiment en cas de déconnexion du stablecoin, en gros ce n’est pas seulement une question de technologie blockchain, c’est surtout une “psychologie de panique”. D’habitude, tout le monde considère qu’il s’agit d’un air à 1 dollar, mais dès qu’il y a un petit vent ou un mouvement, la transparence des réserves, la fluidité des canaux de paiement, qui détient votre argent à la banque, tout peut passer de “pas de problème” à “je pars en premier”. À ce moment-là, vous voyez toutes sortes d’annonces et de rapports d’audit, mais l’émotion fait déjà baisser le prix.

Il y a aussi une interaction assez intéressante : quand le taux de financement des fonds spot/dérivés atteint un extrême, la discussion dans le groupe devient enflammée, est-ce une inversion ou une continuation de la bulle ? Mon expérience personnelle est que, peu importe à quel point le taux est exagéré, ce n’est qu’une apparence, la véritable corde au fond reste la confiance — dès que tout le monde commence à douter de “pourra-t-on échanger contre de vrais dollars/vraits actifs”, cela peut déclencher une réaction en chaîne. En tout cas, je préfère maintenant diversifier plusieurs plateformes, garder un peu de cash hors chaîne, ne pas prendre “stabilité” comme une garantie, il faut d’abord survivre.