Récemment, la discussion sur la mise en chaîne des RWA est assez animée, mais pour être honnête, je m'intéresse surtout à ce que disent les clauses de rachat : ce que vous voyez comme « liquidité » sur la chaîne, c'est souvent juste la capacité à transférer, pas la possibilité de convertir l'actif sous-jacent en cash dans le délai que vous souhaitez. Dans les clauses, il y a tout un tas de T+N, de fenêtres, de commutateurs pour suspendre le rachat, et quand il y a une crise de liquidité, on voit qui nage à poil…

Il y a aussi des gens qui surveillent quotidiennement les gros transferts sur la chaîne, les mouvements des portefeuilles chauds et froids des exchanges, en pensant que c’est de la « smart money » qui montre la voie, je regarde aussi, mais uniquement comme un thermomètre de l’émotion, pas comme un gouvernail. Trop d’informations peuvent vraiment provoquer de l’anxiété, ma méthode de filtrage est très simple : d’abord, je m’assure de comprendre si je peux racheter, qui garde la garde, et qui sera responsable en cas de problème, le reste, je le mets en pause, je ne touche pas.