Les marchés américains entrent en phase de sélection : la domination technologique diminue alors que l'énergie, les métaux et l'or se renforcent

Publié : 3 mai 2026
Une vidéo récente sur Schwab Network met en évidence une divergence claire sur le marché américain. Alors que le Mag 7 continue de mener la hausse, la majorité du S&P 500 reste à la traîne, avec environ 45 % à 55 % des entreprises restant en zone négative tout au long de l'année.
Selon l'invité Patrick Muller, cette tendance reflète que le rallye actuel n'est pas aussi développé qu'il y paraît. Au contraire, il dépend fortement d'un petit nombre d'actions liées à l'intelligence artificielle (IA).
Pression inflationniste et énergie
La discussion aborde également l'impact de la hausse des prix du pétrole sur le marché. Muller note que les événements en cours au Moyen-Orient ajoutent une nouvelle couche de risque et suscitent des inquiétudes inflationnistes.
Il indique en outre que le prix du carburant influence directement les consommateurs, affectant les dépenses quotidiennes et le coût global des biens et services. Dans ce contexte, il observe que la Réserve fédérale a tendance à réagir en retard face aux évolutions du marché, et sa capacité à prendre des mesures fermes restera limitée jusqu'à ce que les tensions géopolitiques deviennent plus claires.
IA : entre hype et réalité
Muller explique que les flux de capitaux continuent de se diriger de manière agressive vers l'IA, en particulier dans le secteur des semi-conducteurs. Cependant, il note une transition progressive du battage médiatique vers des revenus réels.
Ce changement incite les investisseurs à réorienter leurs fonds vers d'autres actifs et secteurs, tels que l'infrastructure, l'énergie et les métaux précieux.
Opportunités de défense
Contrairement à la volatilité observée dans les actions technologiques, la vidéo montre une tendance croissante vers des actifs défensifs, notamment l'or et l'argent.
Muller déclare que l'or reste attractif dans un environnement rempli de peur et d'incertitude, tandis que l'argent semble prêt à bénéficier de la demande industrielle liée aux véhicules électriques (VE) et à l'énergie solaire.
La discussion met également en lumière le déplacement de l'attention des actions de croissance vers des outils plus conservateurs, tels que les revenus fixes et les fonds profitant de la réindustrialisation aux États-Unis.
Que signifie cela ?
L'essentiel est que le marché américain ne bouge plus dans un seul rythme. Il entre dans une phase de sélection, distinguant les actions qui mènent le rallye de celles qui restent à la traîne.
Si des revenus solides continuent de soutenir les grandes capitalisations, le rallye pourrait se poursuivre. Cependant, si les revenus des leaders du marché sont manqués, cela pourrait ouvrir la voie à une correction plus large. En attendant, l'énergie, les métaux et les actifs défensifs se démarquent comme les principaux bénéficiaires de l'anxiété actuelle, laissant les investisseurs avec un marché plus sélectif et moins dépendant du seul récit de l'IA.