Récemment, j'ai encore vu des gens expliquer la hausse et la baisse des cryptomonnaies en combinant la tolérance au risque du marché boursier américain, ainsi que les flux de capitaux vers les ETF... Ça paraît assez animé, mais ce qui m'importe le plus, c'est qui dans le marché considère la liquidité comme un « climat » à aspirer. L'AMM, en gros, c'est une courbe qui représente une règle : quand le prix fluctue, votre position est automatiquement réajustée, quand ça monte, vous vendez une partie, quand ça baisse, vous achetez de plus en plus, et finalement vous voyez « des frais » entrer, mais en comparant avec le fait de ne pas toucher à ses tokens, on réalise que la perte impermanente n'est pas une illusion. Faire du market-making, ce n'est pas juste gagner à coup sûr, c'est plutôt utiliser la volatilité comme nourriture, le problème c'est si vous pouvez accepter que ce repas soit parfois un peu cru. Quoi qu'il en soit, avant de mettre de l'argent dans une pool, je me pose toujours cette question : est-ce que je suis prêt à détenir ces deux actifs à long terme ? Si ce n'est pas le cas, mieux vaut ne pas forcer, pour éviter de se plaindre plus tard que la courbe n'est pas clémente. Silence.