Je viens de suivre la présentation du chef de la Fed, et il y avait vraiment quelque chose d'intéressant. Powell a pratiquement laissé entendre que le resserrement quantitatif pourrait se terminer dans les prochains mois. Pour les marchés, c'est clairement positif - il s'agit d'arrêter le retrait de liquidités du système.

J'ai aussi remarqué que la déclaration de Powell contenait un signal indiquant que même un éventuel shutdown ne gênerait pas la Fed à prendre une décision sur les taux lors de la réunion du 29 octobre. Cela montre la sérieux de leur approche face à la situation actuelle.

Voici ce qui ressort particulièrement de ses propos : le marché du travail s'affaiblit manifestement - les données montrent un faible niveau d'embauche et de licenciements. Depuis juillet, on observe un ralentissement notable. La demande de main-d'œuvre augmente, mais pas aussi rapidement qu'avant. Ces risques sur le marché du travail ont été la raison de la baisse des taux en septembre.

L'économie américaine est actuellement à peu près au même niveau qu'il y a un mois - sans fluctuations brusques. Cependant, les données avant le shutdown indiquaient que la croissance pourrait être meilleure que prévu. La Fed dispose de sources d'information alternatives, en plus des statistiques officielles.

En ce qui concerne la politique monétaire - Powell pense que la trajectoire actuelle est efficace et dit qu'ils ont de la marge pour plus de flexibilité concernant le bilan. Mais il y a un nuance avec les droits de douane - ils renforcent la pression sur les prix, et il y a un risque que cela se traduise par une inflation durable.

Ce qui est le plus intéressant : Powell a dit directement qu'il n'existe pas de voie sans risque pour la politique. Une baisse trop rapide des taux pourrait laisser la lutte contre l'inflation inachevée. Donc, tout dépendra des données macroéconomiques qui continueront d'arriver. Les prochains mois s'annoncent dynamiques.