Je viens de plonger dans l'histoire de la monnaie du Pakistan et c'est vraiment fou de voir à quel point la roupie s'est dépréciée au fil des décennies. En 1947, lorsque le pays a été fondé, 1 USD ne valait que 3,31 PKR. Pendant près d'une décennie, ce taux est resté stable, puis il a commencé à évoluer dans les années 1950.

Ce qui a vraiment attiré mon attention, c'est l'accélération à partir de la fin des années 1980. Tout au long des années 90, on peut voir cette érosion régulière se produire année après année. En 2000, nous étions déjà à 51,90 PKR par dollar. Le taux du dollar en 2012 au Pakistan avait atteint 96,50, et si l'on regarde la trajectoire, il a continué à accélérer depuis.

Les mouvements vraiment marquants sont survenus après 2018. De 139 en 2018 à 163 en 2019, puis passant à 168 en 2020. Ensuite, 2022 a été différente avec un pic à 240. L'année dernière, il était à 286, mais il s'est stabilisé autour de 277 en 2024. C'est presque une dépréciation de 84 fois depuis l'indépendance. Quand on compare le taux du dollar en 2012 au Pakistan à celui d'aujourd'hui, cela montre à quel point la pression sur la roupie a été forte en un peu plus d'une décennie.

Ça fait réfléchir à ce qui motive ces mouvements de devises à long terme et pourquoi certaines périodes voient un changement progressif alors que d'autres sont plus chaotiques. Toute la trajectoire de 1947 à aujourd'hui est en quelque sorte une masterclass en dépréciation monétaire.