Récemment, j'ai encore vu une série de captures d'écran d'APY de yield aggregators, les chiffres sont plutôt beaux, mais ma première réaction n'est pas "y aller", mais plutôt de vérifier dans quels contrats ils ont investi, qui vous aide à "réinvestir". En clair, ce que vous achetez n'est pas un taux d'intérêt, mais une série d'autorisations : le contrat peut-il déplacer la position à tout moment, y a-t-il des portes d'upgrade, le rendement provient-il de véritables prêts/transactions ou de subventions en émission de nouvelles pièces.

Ce qui est encore plus ennuyeux, c'est la partie contrepartie, souvent emballée sous le nom de "stratégie". Si la couche sous-jacente est connectée à des ponts, des prêts, ou à un système de staking/re-staking, le risque ne se limite pas à une seule couche, un incident pourrait faire tout le réseau planter en même temps. Récemment, le "rendement combiné" dans le staking partagé/renforcé a été critiqué comme une boucle de rétroaction, et je ne pense pas que ce soit injustifié : après plusieurs couches, il devient très difficile de savoir à qui vous garantissez la sécurité.

Ma méthode actuelle est simple et brutale : si je peux ajuster la position manuellement, je ne la confie pas entièrement à une gestion automatisée, je ne mets pas tout en pleine position, et quand je vois un APY élevé, je demande d'abord "comment ça se passerait en cas de crise", si je ne peux pas obtenir de réponse, je considère que ça n'existe pas… C'est comme ça pour l'instant.