J'ai remarqué que beaucoup de débutants en crypto ne comprennent pas tout à fait à quoi sert le vesting et comment cela fonctionne. Je vais expliquer, car c'est vraiment important pour comprendre pourquoi le prix d'un jeton peut chuter brusquement à un moment donné.

Le vesting est en fait un blocage de jetons pendant une certaine période. Le projet émet un nouveau jeton, le distribue aux développeurs, aux fondateurs, aux premiers investisseurs. Mais pas tout d’un coup, plutôt progressivement, sur une période déterminée. Avant cela, il y a le cliff — c’est une période d’attente pendant laquelle les jetons ne sortent pas du tout sur le marché.

Pourquoi est-ce nécessaire ? Imaginez : le fondateur reçoit un million de jetons lors de l’ICO, et tout de suite, il vend tout. Les autres investisseurs restent avec rien. C’est ce qu’on appelle un rug pull. Le vesting empêche justement cela. Les jetons sont répartis progressivement, et personne ne peut faire une telle vente massive.

Le mécanisme est simple. On commence par définir une période de cliff — disons, 6 mois, pendant laquelle les jetons sont bloqués. Ensuite, ils commencent à sortir par portions, par exemple 5 % par mois. Pendant la période de blocage, les investisseurs ne peuvent pas échanger ces jetons, ils restent simplement dans leur portefeuille.

Cela présente plusieurs avantages. Le prix du jeton devient plus stable, car de gros volumes ne sont pas soudainement mis sur le marché. L’équipe et les investisseurs restent intéressés par le développement à long terme du projet, plutôt que par une spéculation rapide. Et la décentralisation s’améliore, car les jetons sont répartis de manière plus uniforme.

Voici un exemple pratique. Je me souviens qu’en décembre 2023, le cliff pour dYdX est arrivé. Une grande quantité de jetons, qui étaient bloqués, ont commencé à sortir sur le marché. Investisseurs, employés, fondateurs — tous ont eu accès à leurs jetons en même temps. Cela a créé une pression importante sur le prix. Ceux qui ne suivaient pas le calendrier du vesting ont été pris au dépourvu.

Donc, si vous investissez dans un nouveau projet, regardez toujours le calendrier du vesting. Renseignez-vous sur la date des périodes de cliff, combien de jetons seront débloqués et quand. Cela peut vous aider à éviter des surprises désagréables sur le marché.