Je surveille de près les données de fabrication et il se passe quelque chose d'intéressant qui pourrait expliquer le calendrier de la prochaine course haussière.

Le PMI manufacturier de l'ISM vient d'atteindre 52,7 - le plus haut depuis 2022. Plus important encore, il est resté au-dessus de 50 pendant trois mois consécutifs. C'est une expansion après près de trois ans de contraction. Pour donner un contexte, c'est la plus longue série de contraction manufacturière en plus d'un siècle d'enregistrements de l'ISM.

Voici ce qui a attiré mon attention : chaque grande hausse de crypto que je peux évoquer (2013, 2017, 2021) s'est produite lors de récupérations macroéconomiques similaires. Augmentation de l'activité manufacturière, amélioration de la liquidité, les actifs risqués retournant sur le marché. Bitcoin lui-même a dépassé $100k pendant une période de conditions serrées, ce qui montre qu'il existe une demande sous-jacente même lorsque les conditions macroéconomiques ne sont pas idéales.

Maintenant, la question que tout le monde se pose - quand la prochaine course haussière va-t-elle vraiment s'accélérer ? Il y a essentiellement deux façons dont les gens envisagent cela.

La première est le cadre traditionnel du cycle de réduction de moitié. Bitcoin a été divisé par deux en avril 2024, et nous observons une consolidation avant ce qui pourrait être des mouvements importants. Selon le modèle de 2020 (réduction de moitié → rallye en environ 200 jours → sommet l'année suivante), nous pourrions envisager un calendrier qui s'étend bien dans cette année et peut-être au-delà.

La deuxième approche est macroéconomique. Raoul Pal a fait un point intéressant - il dit que la crypto suit simplement le cycle économique. « Bitcoin suit essentiellement l'ISM », a-t-il noté. Il pense que ce cycle pourrait durer cinq ans au lieu du traditionnel cycle de réduction de moitié de quatre ans, ce qui suggérerait que l'ISM devrait atteindre son pic maintenant ou bientôt.

Ce qui est révélateur, c'est la position des institutions. Coinbase a réalisé une enquête montrant que 74 % des investisseurs institutionnels s'attendent à une hausse des prix de la crypto au cours des 12 prochains mois. Encore plus pertinent - 73 % prévoient d'augmenter leur exposition aux actifs numériques cette année.

La situation de la liquidité évolue aussi. Si cette expansion manufacturière conduit à une baisse des taux d'intérêt, cela ouvre historiquement la porte à une participation plus large à la crypto. Nous avons déjà vu ce schéma auparavant.

Cela dit, les facteurs géopolitiques et les mouvements réglementaires peuvent encore tout faire dérailler. Mais la configuration macroéconomique commence à s'aligner d'une manière qui mérite d'être surveillée si vous pensez au moment où le prochain mouvement significatif se produira.