Dernièrement, je réfléchissais à une question : lorsque la volatilité du marché s'intensifie et que les perspectives économiques sont incertaines, où devons-nous cacher notre capital ? Cela concerne le choix des actifs de couverture.

Les actifs de couverture traditionnels sont principalement l'or. Pourquoi l'or est-il toujours considéré comme un refuge sûr ? Parce qu'en période d'inflation, de crise économique ou de turbulences géopolitiques, il peut préserver sa valeur, voire s'apprécier. Sa liquidité est également bonne, mais l'inconvénient est qu'il ne génère pas de revenus de dividendes, et à court terme, son prix peut fluctuer. L'argent et d'autres métaux précieux sont similaires, mais leur volatilité est plus grande, ce qui peut parfois offrir des opportunités de spéculation, mais leur capacité à préserver le capital à long terme est inférieure à celle de l'or.

Les obligations d'État (notamment celles des États-Unis) sont considérées comme le refuge ultime en période de crise. Les obligations américaines, en raison de leur fiabilité, sont appelées « actifs sans risque » et peuvent offrir un revenu d'intérêts stable. Mais dans un environnement de faibles taux d'intérêt, le rendement est limité, et l'inflation peut éroder la valeur réelle, ce qui pose un dilemme. Le yen et le franc suisse sont également des actifs de refuge courants, car ces deux économies sont stables, avec une faible inflation, et sont particulièrement prisés en période de tensions géopolitiques, avec une forte liquidité.

Ce qui est intéressant, c'est que le pétrole peut parfois aussi devenir un actif de couverture. Surtout lorsque la crise implique des interruptions d'approvisionnement au Moyen-Orient ou des conflits, les prix du pétrole ont tendance à fortement augmenter. Mais cette logique est antifragile, car le pétrole dépend fortement de la situation économique mondiale et de la demande énergétique.

La tendance actuelle est à l'élargissement de la définition des actifs de couverture. Le Bitcoin et certaines cryptomonnaies commencent à être considérés comme des actifs de couverture numériques, surtout en période d'incertitude économique et de pression inflationniste. Décentralisés, à offre limitée, avec un potentiel de croissance à long terme, ces caractéristiques attirent de nombreux investisseurs. Bien sûr, la forte volatilité et l'incertitude réglementaire constituent des risques. L'immobilier est aussi un actif de couverture classique, qui peut généralement préserver ou augmenter sa valeur dans une économie stable, tout en permettant d'obtenir des revenus passifs via la location. Le prix à payer étant une faible liquidité et des coûts élevés.

Il existe aussi une catégorie souvent négligée : les actions défensives. Les entreprises fournissant des biens de première nécessité ou des services fondamentaux (alimentation, pharmacie, etc.) ont tendance à mieux résister en période de déclin économique, combinant potentiel de croissance et versement de dividendes.

Mon observation est que l'efficacité des actifs de couverture dépend de la nature et de la durée de la crise. Il n'existe pas d'actif de couverture parfait unique ; la clé est la diversification du portefeuille. Combiner l'or traditionnel, les obligations, les nouvelles cryptomonnaies, et quelques actifs défensifs permet de mieux faire face à la volatilité du marché. Récemment, je surveille aussi les tendances de ces actifs sur Gate, ceux qui sont intéressés peuvent aller jeter un œil.