Récemment, quelqu’un m’a encore demandé d’où viennent réellement les “revenus” du LST / Re-staking. En gros, la majeure partie du revenu du LST provient principalement des récompenses des validateurs + un peu de MEV, le reste dépend de la façon dont l协议 (protocole) subventionne et comment il “emballe” la “sécurité” pour la vendre à d’autres services. Le re-staking ressemble davantage à une mise en gage répétée de la même garantie, le revenu semble augmenter, mais le risque s’accumule aussi : corrélation avec les pénalités, incidents dans les contrats intelligents / couches intermédiaires, déconnexion lors de la réduction de la liquidité, et si les données on-chain changent, il devient difficile de s’en sortir.

Ces deux jours, l’opinion publique a encore lié le flux de capitaux ETF, la tolérance au risque des actions américaines et la hausse ou baisse du marché crypto, ce qui paraît fluide à écouter, mais ce qui m’importe davantage, c’est : au moment où la “tolérance au risque diminue”, qui est forcé de vendre, et qui verra ses demandes de rachat bloquées. Quoi qu’il en soit, en regardant les revenus maintenant, je pose d’abord cette question : à qui appartient cet argent, et pourquoi est-il prêt à le payer… Quant à la question que vous pensez être la plus facilement négligée, c’est laquelle ?