Les énormes baleines de Bitcoin ont augmenté leur détention de 41 000 BTC en deux semaines, le nombre de portefeuilles détenant entre 10 et 10 000 BTC continue d'augmenter, et le prix a également dépassé la moyenne du marché réel. Mais une étude de CryptoQuant indique que la hausse d'avril a été entièrement alimentée par la demande de contrats à terme perpétuels, tandis que la demande apparente pour le marché au comptant se contracte. Ce décalage entre la hausse de la demande de contrats à terme et la baisse de la demande au comptant s'est souvent produit au début d'un marché baissier dans le passé.

En résumé, cette hausse est davantage le résultat d'un effet de levier qu'une entrée de nouveaux fonds. Une fois que les positions à terme seront liquidées, le prix pourrait faire face à un risque de correction. La structure actuelle est similaire à celle du début du marché baissier de 2022, ce qui mérite d'être surveillé.
D'autre part, Morgan Stanley a augmenté sa détention de 286 BTC hier, portant le total à 2620 BTC ; BlackRock s'oppose également à l'OCC qui limite la tokenisation des actifs de réserve, la logique d'entrée à long terme des institutions reste intacte. Mais à court terme, le sentiment du marché est neutre à légèrement baissier, et le taux de financement indique une forte tendance à la vente à découvert.
Pour les investisseurs, il est important de distinguer la volatilité à court terme alimentée par l'effet de levier et les flux de fonds structurels. La collecte par les baleines est un signal positif, mais si la spéculation sur les contrats à terme diminue, le marché pourrait subir une purge. Restez vigilant, ne soyez pas dupé par un seul indicateur.
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