J'avais été assez enthousiasmé la première fois que j'ai vu RWA sur la blockchain, pensant que les « actifs réels » pouvaient enfin apporter une véritable liquidité ; maintenant, je trouve de plus en plus que c'est une illusion de liquidité : la part sur la chaîne se vend très bien, mais quand il s'agit de racheter, tout change — T+N, limite de crédit, fermeture, voire « cas exceptionnels pouvant être reportés », en gros c'est toujours vous qui faites la queue et eux qui décident. Ne me demandez pas pourquoi je suis si sensible, derrière l'APY, cette épée de Damoclès se cache souvent dans le processus de rachat. Au passage, les portefeuilles matériels sont tous en rupture de stock récemment, les liens de phishing fusent de partout, tout le monde crie sécurité tout en cliquant plus vite que quiconque… De toute façon, je ne fais plus que calculer mes positions RWA en utilisant le « pire scénario de rachat », en me demandant d’abord si je peux récupérer mon capital.