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BE Semiconductor Industries N.V. annonce ses résultats du T4-25 et de l'année complète 2025

BE Semiconductor Industries N.V.

Jeu, 19 février 2026 à 16:43 GMT+9 24 min de lecture

Dans cet article :

BESIY

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BESVF

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BE Semiconductor Industries N.V.

**Chiffre d'affaires du T4-25 de 166,4 millions d'euros et résultat net de 42,8 millions d'euros, en hausse de 25,4% et 69,2%, respectivement, par rapport au T3-25.
Commandes de 250,4 millions d'euros en hausse de 43,3% par rapport au T3-25 et de 105,4% par rapport au T4-24

**Chiffre d'affaires annuel 2025 de 591,3 millions d'euros et résultat net de 131,6 millions d'euros
**Commandes de 685,0 millions d'euros, en hausse de 16,8% par rapport à l'exercice 2024

**Dividende proposé de 1,58 € par action pour l'exercice fiscal 2025. Taux de distribution de 95%

DUIVEN, Pays-Bas, 19 février 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- BE Semiconductor Industries N.V. (la « Société » ou « Besi ») (Euronext Amsterdam : BESI ; marchés OTC : BESIY), un fabricant leader d’équipements d’assemblage pour l’industrie des semi-conducteurs, a annoncé aujourd’hui ses résultats pour le quatrième trimestre et l’année se terminant le 31 décembre 2025.

Points clés du T4-25

Chiffre d'affaires de 166,4 millions d'euros, en hausse de 25,4% par rapport au T3-25 et de 8,5% par rapport au T4-24, principalement en raison d’une augmentation des expéditions pour les applications d’IA 2,5D liées à l’informatique et à la photonique

Commandes de 250,4 millions d'euros, en hausse de 43,3% par rapport au T3-25 et de 105,4% par rapport au T4-24, principalement en raison d’une demande généralisée des sous-traitants asiatiques pour les applications de centres de données 2,5D, de renouvellements d’achats de capacité pour la photonique et d’une augmentation significative des commandes de bonding hybride

Marge brute de 63,9%, en hausse de 1,7 point par rapport au T3-25, principalement en raison d’un mix de produits plus favorable. La marge brute du T4-25 est restée relativement stable par rapport au T4-24

Résultat net de 42,8 millions d'euros, en hausse de 69,2% par rapport au T3-25, en raison d’un chiffre d’affaires plus élevé, de marges brutes accrues et d’une croissance des dépenses d’exploitation inférieure aux prévisions. De même, la marge nette de Besi de 25,7% a augmenté de 6,7 points par rapport au T3-25. Par rapport au T4-24, le résultat net et la marge nette ont diminué de 27,8% et 12,9 points, en raison de l’absence d’un avantage fiscal net de 18,2 millions d'euros reconnu au T4-24

Position de liquidité solide à la fin de l’année avec 543,0 millions d'euros en liquidités et dépôts, et 36,0 millions d'euros en trésorerie nette. Par rapport au T3-25, les liquidités, dépôts et trésorerie nette ont augmenté de 24,4 millions d'euros et 43,8 millions d'euros, respectivement  

Points clés de l’exercice 2025

Chiffre d'affaires de 591,3 millions d'euros, en baisse de 2,7% par rapport à 2024, principalement en raison d’une faiblesse généralisée dans les marchés mobiles, automobiles et industriels, partiellement compensée par une augmentation des revenus des sous-traitants asiatiques pour les applications de centres de données IA et la photonique

Commandes de 685,0 millions d'euros, en hausse de 16,8% grâce à la demande forte pour l’IA 2,5D dans les centres de données par les sous-traitants asiatiques et à un renouvellement des capacités pour la photonique

Marge brute de 63,3%, en baisse de 1,9 point principalement en raison d’une baisse de 12% de la valeur du dollar américain par rapport à l’euro au premier semestre

Résultat net de 131,6 millions d'euros, en baisse de 27,7%, principalement en raison de marges brutes plus faibles, de coûts d’intérêt plus élevés et d’un taux d’imposition effectif accru

Dividende proposé de 1,58 € par action. Taux de distribution de 95%  
  

 






Suite de l’histoire  

Perspectives du T1-26

Chiffre d'affaires prévu en hausse de 5%-15% par rapport aux 166,4 millions d'euros du T4-25

Marge brute prévue entre 63%-65% par rapport aux 63,9% réalisés au T4-25

Dépenses d’exploitation prévues en croissance de 10%-15% par rapport aux 50,0 millions d'euros du T4-25, principalement en raison d’une augmentation des dépenses en R&D  

| (€ millions, sauf EPS) | T4- 2025 ** | | T3- 2025 | | Δ | | T4- 2024 | | Δ | | Exercice 2025 ** | | Exercice 2024 | | Δ | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Chiffre d'affaires | 166,4 | | 132,7 | | +25,4% | | 153,4 | | +8,5% | | 591,3 | | 607,5 | | -2,7% | | | Commandes | 250,4 | | 174,7 | | +43,3% | | 121,9 | | +105,4% | | 685,0 | | 586,7 | | +16,8% | | | Marge brute | 63,9% | | 62,2% | | +1,7pts | | 64,0% | | -0,1pts | | 63,3**%** | | 65,2% | | -1,9pts | | | Résultat opérationnel | 56,2 | | 34,1 | | +64,8% | | 50,6 | | +11,1% | | 173,1 | | 195,6 | | -11,5% | | | EBITDA | 66,1 | | 43,1 | | +53,4% | | 58,0 | | +14,0% | | 206,8 | | 224,2 | | -7,8% | | | Résultat net* | 42,8 | | 25,3 | | +69,2% | | 59,3 | | -27,8% | | 131,6 | | 182,0 | | -27,7% | | | Marge nette* | 25,7**%** | | 19,0% | | +6,7pts | | 38,6% | | -12,9pts | | 22,3**%** | | 30,0% | | -7,7pts | | | BPA (de base) | 0,54 | | 0,32 | | +68,8% | | 0,75 | | -28,0% | | 1,66 | | 2,31 | | -28,1% | | | BPA (dilué) | 0,54 | | 0,32 | | +68,8% | | 0,74 | | -27,0% | | 1,66 | | 2,30 | | -27,8% | | | Trésorerie et dépôts nets | 36,0 | | -7,8 | | +43,8 | | 143,8 | | -107,8 | | 36,0 | | 143,8 | | -107,8% | |

• Le T4-2024 inclut un avantage fiscal net de 18,2 millions d'euros

**Richard W. Blickman, président et directeur général de Besi, a commenté :

**« La progression de Besi en 2025 a reflété l’influence favorable de l’augmentation des dépenses en IA sur notre développement commercial. Les commandes de 685,0 millions d'euros ont augmenté de 16,8% par rapport à 2024, en raison de la demande forte pour l’IA 2,5D dans les centres de données par les sous-traitants asiatiques et du renouvellement des capacités pour la photonique. La croissance s’est accélérée dans la seconde moitié de l’année, avec une augmentation de 63,6% des commandes par rapport à la première moitié. Les commandes pour les applications IA représentaient environ 50% de nos commandes totales en 2025, et le chiffre d’affaires de notre marché de l’informatique a augmenté, passant d’environ 40% du chiffre d’affaires en 2024 à 50% en 2025.

Pour l’année, le chiffre d’affaires de 591,3 millions d'euros a diminué de 2,7% par rapport à 2024, en raison de la baisse des expéditions pour les marchés mobiles, automobiles et industriels, conséquence de la faiblesse persistante des marchés d’assemblage globaux. Nous avons continué à maintenir des niveaux de rentabilité attractifs avec des marges brute, opérationnelle et nette respectivement de 63,3%, 29,3% et 22,3%. Compte tenu des bénéfices réalisés en 2025 et de notre solide position de liquidité, nous proposerons un dividende en numéraire de 1,58 € par action à l’approbation lors de l’assemblée générale annuelle de Besi le 23 avril 2026, ce qui représente un taux de distribution par rapport au résultat net de 95%.

Les revenus, la marge brute et l’évolution des dépenses d’exploitation de Besi au T4-25 ont dépassé la limite favorable de la précédente prévision. Le chiffre d’affaires de 166,4 millions d'euros et les commandes de 250,4 millions d'euros ont augmenté de 25,4% et 43,3% par rapport au T3-25, principalement en raison d’une demande accrue des sous-traitants asiatiques pour les applications de centres de données 2,5D, du renouvellement des capacités pour la photonique et d’une augmentation significative des commandes de bonding hybride. Le résultat net de 42,8 millions d'euros a augmenté de 69,2% par rapport au T3-25, grâce à un chiffre d’affaires plus élevé, à des marges brutes accrues grâce à un mix de produits plus favorable et à une croissance des dépenses d’exploitation inférieure aux prévisions.

Nous sommes satisfaits de nos progrès opérationnels en 2025, après avoir mené une revue stratégique complète avec des objectifs de revenus et de profits améliorés, et organisé une capacité de production et une infrastructure supplémentaires pour soutenir cette croissance. Nous avons également progressé sur notre agenda d’assemblage au niveau des wafers, avec l’adoption du bonding hybride qui s’est étendue à 18 clients, les commandes cumulées ayant dépassé 150 systèmes, et de nouveaux cas d’utilisation pour l’optique co-packagée, les ASICs et les applications grand public. De plus, six lignes de production d’hybrid bonding intégrées ont été installées chez un client de logique de premier plan, intégrant 30 bonders hybrides de Besi en collaboration avec Applied Materials. Le premier prototype de système de placement à 50 nm de précision a également été finalisé et est disponible pour la qualification client. Notre position sur le marché TCB a été renforcée avec l’expansion de l’adoption du TC Next de Besi à cinq clients pour les applications logiques, mémoire et photonique. En outre, nos systèmes de flip chip et d’attachement multi-modules ont gagné une part significative du marché pour les structures d’assemblage 2,5D liées à l’IA, répondant à la croissance rapide de la demande pour les centres de données et la photonique. Par ailleurs, nous avons lancé avec succès une gamme de systèmes de bonding et d’emballage de nouvelle génération pour chacun de nos marchés traditionnels de l’informatique, mobile et automobile, en préparation de la prochaine reprise du marché.

Nous abordons 2026 avec un optimisme accru, basé sur la forte dynamique des commandes observée dans la seconde moitié de 2025, qui s’est poursuivie jusqu’à présent au premier trimestre 2026. Notre optimisme actuel repose sur la croissance anticipée de trois filières de revenus prometteuses de Besi : l’assemblage en wafers 3D, la capacité liée à l’IA en 2,5D, et des applications d’assemblage plus traditionnelles.

Les feuilles de route clients indiquent une adoption accrue du bonding hybride et du TC Next dans les deux prochaines années, dans les domaines du HBM4/4e, de l’optique co-packagée, des ASICs et des nouvelles introductions en calcul haute performance et mobile. De plus, les annonces récentes d’investissements substantiels dans l’infrastructure IA devraient augmenter la demande pour l’emballage avancé. L’augmentation des investissements en IA a également créé des pénuries de capacité pour l’emballage 2,5D, poussant les producteurs à sécuriser une capacité accrue auprès de nombreux sous-traitants asiatiques. Notre optimisme est également renforcé par la forte demande croissante des sous-traitants chinois, qui développent leur infrastructure IA. Par ailleurs, de nombreuses nouvelles usines d’emballage avancé sont prévues aux États-Unis, en Europe, en Asie du Sud-Est et au Japon, ce qui devrait accroître la demande pour notre portefeuille de produits d’emballage avancé.

Nous constatons également une amélioration des conditions de marché dans l’ensemble des marchés d’assemblage, grâce à une croissance favorable des unités de semi-conducteurs et à une réduction significative des stocks excédentaires. Des signes de reprise apparaissent après une période de déclin prolongé de près de quatre ans dans chacun de nos principaux marchés finaux.

Pour le T1-26, nous anticipons une augmentation du chiffre d’affaires de 5% à 15% par rapport au T4-25, avec une marge brute comprise entre 63% et 65%, soutenue par une amélioration du chiffre d’affaires et un mix de produits d’emballage avancé plus favorable. Les dépenses d’exploitation devraient augmenter de 10% à 15%, tout en maintenant une discipline dans la croissance des frais généraux, tout en continuant à augmenter les investissements en R&D pour soutenir les opportunités de croissance à long terme.”

Activité de rachat d’actions

Au cours du trimestre, Besi a racheté environ 0,1 million d’actions ordinaires à un prix moyen de 136,76 € par action, pour un total de 16,1 millions d'euros. Sur l’année, Besi a racheté environ 0,7 million d’actions à un prix moyen de 118,26 € par action, pour un total de 82,0 millions d'euros. À la fin de l’année, Besi détenait environ 1,9 million d’actions en trésorerie, soit 2,3% de ses actions en circulation.

| Conférence téléphonique investisseurs et médias Une conférence téléphonique et une webdiffusion pour les investisseurs et les médias auront lieu aujourd’hui à 16h00 CET (10h00 EST). Pour vous inscrire à la conférence téléphonique et/ou accéder à la webdiffusion audio et aux diapositives du webinaire, veuillez visiter www.besi.com. | | | --- | --- |

| Dates importantes | | | --- | --- | | • Publication du rapport annuel 2025 | 27 février 2026 | | • Publication des résultats du T1 | 23 avril 2026 | | • Assemblée générale annuelle des actionnaires | 23 avril 2026 | | • Journée investisseurs de Besi, Amsterdam | 18 juin 2026 | | • Publication des résultats du T2 / semi-annuel | 23 juillet 2026 | | • Publication des résultats du T3 / neuf mois | 22 octobre 2026 | | • Publication des résultats du T4 / année complète | février 2027 | | | | | Informations sur le dividende* | | | • Date ex-dividende proposée | 27 avril 2026 | | • Date d’enregistrement proposée | 28 avril 2026 | | • Paiement proposé du dividende 2025 | à partir du 4 mai 2026 | | | |

• Sous réserve de l’approbation lors de l’AG de Besi le 23 avril 2026

Méthodologie de présentation

Les états financiers consolidés ci-joints ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») telles qu’adoptées par l’Union européenne. Il est fait référence au Résumé des principes comptables importants dans les notes aux états financiers consolidés, inclus dans notre rapport annuel 2025, qui sera disponible sur www.besi.com à partir du 27 février 2026.

Contacts
Richard W. Blickman, Président & CEO
Andrea Kopp-Battaglia, Vice-présidente senior Finance
Claudia Vissers, Secrétaire exécutive / Coordinatrice IR
Edmond Franco, VP Développement d’entreprise / Coordinateur IR US
Tél. (31) 26 319 4500
investor.relations@besi.com

À propos de Besi

Besi est un fabricant leader d’équipements d’assemblage fournissant un large portefeuille de solutions d’emballage avancé pour l’industrie des semi-conducteurs et de l’électronique. Nous offrons à nos clients des niveaux élevés de précision, fiabilité et débit à un coût de possession inférieur, avec un focus principal sur l’assemblage de wafers et de substrats. Nos clients sont principalement des fabricants de semi-conducteurs de premier plan, des fonderies, des sous-traitants d’assemblage et des entreprises d’électronique et industrielles. Les actions ordinaires de Besi sont cotées sur Euronext Amsterdam (symbole : BESI). Ses ADR de niveau 1 sont cotés sur les marchés OTC (symbole : BESIY), et son siège social est situé à Duiven, aux Pays-Bas. Pour plus d’informations, veuillez consulter notre site web à www.besi.com.

Déclaration de conformité
Les politiques comptables appliquées dans les états financiers consolidés condensés inclus dans ce communiqué de presse sont les mêmes que celles appliquées dans le Rapport Annuel 2025 et ont été autorisées pour publication par le Conseil de gestion et le Conseil de surveillance le 18 février 2026. Conformément à l’article 393, Titre 9, Livre 2 du Code civil néerlandais, EY Accountants BV a émis une opinion d’audit sans réserve sur le Rapport Annuel 2025. Le Rapport Annuel 2025 sera publié sur notre site internet le 27 février 2026 et soumis à l’approbation de l’assemblée générale annuelle le 23 avril 2026. Les états financiers condensés inclus dans ce communiqué ont été préparés conformément aux Normes IFRS, telles qu’adoptées par l’Union européenne, mais ne contiennent pas toutes les informations requises pour un ensemble complet d’états financiers IFRS.

Avertissement concernant les déclarations prospectives

Ce communiqué de presse contient des déclarations concernant les attentes futures de la direction, ses plans et perspectives pour notre activité, qui constituent des déclarations prospectives, présentes à divers endroits du communiqué, notamment, mais sans s’y limiter, dans les déclarations relatives aux attentes concernant les commandes, le chiffre d’affaires, les expéditions de produits, les dépenses, le calendrier des achats d’équipements d’assemblage par les clients, les marges brutes, les résultats d’exploitation et les investissements en capital. L’utilisation de mots tels que « anticiper », « estimer », « s’attendre », « pouvoir », « avoir l’intention », « croire », « pouvoir », « prévoir », « projeter », « prévoir », « sera », « serait », et expressions similaires visent à identifier ces déclarations prospectives, bien que toutes ne contiennent pas ces mots. De plus, les prévisions financières présentées sous la rubrique « Perspectives » contiennent également des déclarations prospectives. Bien que ces déclarations reflètent nos jugements et attentes concernant le développement de notre activité, un certain nombre de risques, d’incertitudes et d’autres facteurs importants pourraient entraîner des écarts importants entre les développements et résultats réels et ceux contenus dans ces déclarations prospectives, notamment toute incapacité à maintenir une demande continue pour nos produits ; la non-réalisation ou le report ou l’annulation des commandes, généralement sans charges ; la volatilité de la demande pour les semi-conducteurs et nos produits et services ; les impacts négatifs sur l’économie mondiale, les marchés financiers, les chaînes d’approvisionnement mondiales et nos opérations ainsi que celles de nos clients et fournisseurs dus à la pandémie de COVID-19 ; l’échec à développer de nouveaux produits ou à les introduire à des prix compétitifs ; la gestion inadéquate des coûts et dépenses en ligne avec le chiffre d’affaires ; la perte de clients importants, notamment par consolidation sectorielle ou émergence d’alliances industrielles ; l’allongement du cycle de vente ; des actes de terrorisme et de violence ; la perturbation ou la défaillance de nos systèmes informatiques ; la consolidation et les alliances industrielles dans le secteur des semi-conducteurs pouvant entraîner une concentration accrue des clients, une difficulté à prévoir la demande et les niveaux de stocks ; l’intégrité des prix des produits et la protection de notre propriété intellectuelle dans des juridictions étrangères ; les risques liés à l’évolution des réglementations commerciales, des minerais de conflit, des fluctuations monétaires, de l’instabilité politique et de la guerre, notamment avec nos clients, fournisseurs et usines à l’étranger, en particulier en Asie-Pacifique où une part importante de nos installations de production est située ; le risque d’instabilité des marchés financiers étrangers ; la difficulté à gérer efficacement nos opérations diverses ; toute incapacité à attirer et retenir du personnel qualifié, notamment en raison de restrictions sur l’immigration, les voyages ou la disponibilité de visas pour les travailleurs qualifiés en technologie ; et d’autres risques détaillés dans la section Gestion des risques de notre Rapport Annuel. Nous déclinons toute obligation de mettre à jour ou de modifier ces déclarations prospectives en fonction de nouvelles informations, d’événements futurs ou autres après la date de ce communiqué.

En outre, les États-Unis et d’autres pays ont récemment imposé des tarifs douaniers et taxes sur certains biens, et pourraient augmenter ou instaurer de nouveaux tarifs sur une large gamme de produits. Ils ont imposé, et pourraient continuer à imposer, de nouvelles restrictions commerciales et réglementations à l’exportation. L’augmentation ou l’introduction de nouveaux tarifs et taxes, y compris toute mesure de rétorsion, restrictions commerciales et réglementations à l’exportation, pourrait avoir un impact négatif sur la demande des utilisateurs finaux et l’investissement de nos clients dans les équipements de semi-conducteurs, augmenter la complexité de notre chaîne d’approvisionnement et nos coûts de fabrication, réduire nos marges, diminuer la compétitivité de nos produits ou limiter notre capacité à vendre, fournir des services ou acheter les équipements et fournitures nécessaires. Tout ou partie de ces facteurs pourrait avoir un effet matériel et négatif sur nos affaires, nos résultats d’exploitation ou notre situation financière. Par ailleurs, les investisseurs doivent prendre en compte ces risques supplémentaires énumérés dans le rapport annuel de Besi pour l’année se terminant le 31 décembre 2025, ainsi que d’autres facteurs clés pouvant nuire à nos activités et performances financières, contenus dans nos dépôts et rapports, y compris nos états financiers consolidés statutaires. Nous déclinons toute obligation de mettre à jour ou de modifier ces déclarations prospectives en fonction de nouvelles informations, d’événements futurs ou autres.

| États consolidés des opérations | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | (en milliers d'euros, sauf données par action) | Trois mois terminés le 31 décembre (non audité) | | Exercice terminé le 31 décembre (audité) | | | | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | | | | | | | | Chiffre d'affaires | 166 354 | 153 413 | 591 331 | 607 473 | | Coût des ventes | 60 114 | 55 253 | 217 057 | 211 529 | | | | | | | | Résultat brut | 106 240 | 98 160 | 374 274 | 395 944 | | | | | | | | Dépenses de vente, générales et administratives | 28 316 | 28 575 | 120 243 | 126 048 | | Dépenses de R&D | 21 715 | 19 009 | 80 975 | 74 305 | | | | | | | | Total des dépenses d’exploitation | 50 031 | 47 584 | 201 218 | 200 353 | | | | | | | | Résultat d’exploitation | 56 209 | 50 576 | 173 056 | 195 591 | | | | | | | | Résultat financier, net | 5 328 | 3 877 | 19 108 | 7 071 | | | | | | | | Résultat avant impôt | 50 881 | 46 699 | 153 948 | 188 520 | | | | | | | | Impôt sur le résultat (bénéfice) | 8 076 | (12 595) | 22 307 | 6 528 | | | | | | | | Résultat net | 42 805 | 59 294 | 131 641 | 181 992 | | | | | | | | Résultat net par action – de base | 0,54 | 0,75 | 1,66 | 2,31 | | Résultat net par action – dilué | 0,54 | 0,74 | 1,66 | 2,30 | | | | | | | | Nombre d’actions utilisé pour le calcul par action : | | | | | | - de base | 78 933 437 | 79 402 192 | 79 124 918 | 78 877 471 | | - dilué1 | 79 514 663 | 81 628 947 | 79 745 393 | 81 889 907 | | | | | | |

1. Le calcul du résultat dilué par action suppose l’exercice des paiements en actions à base de capitaux propres et la conversion des obligations convertibles, si dilutif.

| Bilan consolidé | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | (en milliers d'euros) | 31 décembre 2025 (audité) | 30 septembre 2025 (non audité) | 30 juin 2025 (non audité) | 31 mars 2025 (non audité) | 31 décembre 2024 (audité) | | ACTIF | | | | | | | | | | | | | | Trésorerie et équivalents de trésorerie | 372 986 | 348 561 | 330 170 | 405 736 | 342 319 | | Dépôts | 170 000 | 170 000 | 160 000 | 280 000 | 330 000 | | Créances commerciales | 173 651 | 150 136 | 178 615 | 170 440 | 181 862 | | Inventaires | 104 071 | 103 896 | 96 977 | 103 836 | 103 285 | | Autres actifs courants | 36 276 | 46 546 | 53 821 | 46 099 | 40 927 | | | | | | | | | Total des actifs courants | 856 984 | 819 139 | 819 583 | 1 006 111 | 998 393 | | | | | | | | | Immobilisations corporelles | 54 281 | 52 548 | 51 089 | 42 868 | 44 773 | | Actifs de droit d’usage | 13 700 | 14 131 | 13 799 | 15 161 | 15 726 | | Investissement immobilier | 5 078 | 5 163 | 5 206 | - | - | | Goodwill | 44 834 | 44 840 | 44 857 | 45 610 | 46 010 | | Autres actifs incorporels | 104 538 | 104 585 | 103 933 | 98 622 | 96 677 | | Actifs d’impôt différé | 25 111 | 26 683 | 27 494 | 29 240 | 31 567 | | Autres actifs non courants | 9 221 | 1 299 | 1 303 | 1 347 | 1 330 | | | | | | | | | Total des actifs non courants | 256 763 | 249 249 | 247 681 | 232 848 | 236 083 | | | | | | | | | Total de l’actif | 1 113 747 | 1 068 388 | 1 067 264 | 1 238 959 | 1 234 476 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | Découvert bancaire | - | - | - | 840 | 776 | | Partie à court terme de la dette à long terme | - | - | - | - | 2 042 | | Dettes commerciales | 56 524 | 50 774 | 47 458 | 46 598 | 52 630 | | Autres passifs courants | 97 801 | 91 654 | 95 530 | 111 170 | 111 531 | | | | | | | | | Total des passifs courants | 154 325 | 142 428 | 142 988 | 158 608 | 166 979 | | | | | | | | | Dette à long terme | 507 001 | 526 388 | 526 184 | 525 493 | 525 653 | | Passifs de location | 11 316 | 11 467 | 10 873 | 11 770 | 12 350 | | Passifs d’impôt différé | 10 851 | 10 009 | 10 523 | 10 416 | 10 320 | | Autres passifs non courants | 13 857 | 16 934 | 19 915 | 19 328 | 17 910 | | | | | | | | | Total des passifs non courants | 543 025 | 564 798 | 567 495 | 567 007 | 566 233 | | | | | | | | | Total du passif et des capitaux propres | 1 113 747 | 1 068 388 | 1 067 264 | 1 238 959 | 1 234 476 |

| Tableaux de flux de trésorerie consolidés | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | _(_en milliers d'euros) | Trois mois terminés le 31 décembre (non audité) | | Exercice terminé le 31 décembre (audité) | | | | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | | | | | | | | Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles : | | | | | | Résultat avant impôt | 50 881 | 46 699 | 153 948 | 188 520 | | | | | | | | Amortissements, dépréciations et provisions | 9 907 | 7 420 | 33 723 | 28 601 | | Charges de paiement en actions | 3 884 | 2 851 | 16 375 | 30 067 | | Dépenses financières, net | 5 328 | 3 877 | 19 108 | 7 071 | | | | | | | | Variations du fonds de roulement | (20 576**)** | 4 819 | (14 442**)** | (39 095) | | Intérêts reçus (payés), net | 943 | 1 965 | (2 319**)** | 9 183 | | Impôt payé | (2 419**)** | (3 751) | (28 252**)** | (23 264) | | | | | | | | Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles | 47 948 | 63 880 | 178 141 | 201 083 | | | | | | | | Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement : | | | | | | Dépenses d’investissement | (1 171**)** | (1 074) | (15 795**)** | (12 039) | | Acquisition de biens immobiliers | 42 | - | (5 164**)** | - | | Dépenses de développement