Détention de 373 milliards de dollars en liquidités — Les experts donnent des conseils au successeur de Buffett

Omaha, Nebraska — Pour Greg Abel, le nouveau PDG de Berkshire Hathaway, le défi « de plusieurs centaines de milliards » le plus crucial actuellement est de savoir comment utiliser la gigantesque réserve de liquidités de l'entreprise.

La veille de l'assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire, lors de la 17e conférence annuelle sur l'investissement axée sur la valeur organisée par la Gabelli Funds à Omaha, le chercheur senior de Berkshire et directeur des investissements de Semper Augustus, Chris Bloomstran, a fait cette déclaration.

À la fin de l'année, la trésorerie de Berkshire s'élevait à 373 milliards de dollars. Bloomstran et les autres membres du groupe de discussion ont proposé quelques idées d'acquisitions à Abel. Bloomstran a mentionné S&P Global : une grande entreprise d'une valeur de 1250 milliards de dollars, qui possède l'une des principales agences de notation de crédit — S&P Ratings.

S&P Global est également une action sélectionnée par Barron’s, et en raison des inquiétudes du marché concernant l'impact disruptif de l'IA, cette action a chuté près de 20 % cette année, à 429 dollars. Bloomstran pense que ces inquiétudes sont exagérées. Il a également souligné que Berkshire détient une part considérable dans Moody’s, le concurrent de S&P Global.

Bloomstran a ajouté que Berkshire pourrait se contenter d'utiliser 100 milliards de dollars en liquidités pour soutenir ses activités d'assurance, le reste étant suffisant pour réaliser une grande opération de fusion-acquisition.

L'auteur de « La Histoire financière complète de Berkshire Hathaway », Adam Mid, a déclaré que Berkshire pourrait envisager d'acquérir entièrement les parts restantes de Western Petroleum. Actuellement, Berkshire détient plus de 25 % de cette société énergétique. Le prix actuel de Western Petroleum est d'environ 59 dollars, et une acquisition totale pourrait coûter plus de 50 milliards de dollars.

Mid a également mentionné Copart, une entreprise leader dans la vente aux enchères de voitures endommagées ou hors d’usage (souvent vendues par des compagnies d’assurance). Il a indiqué que cette société n’a qu’un seul concurrent dans le secteur, et que son cours a chuté de près de 50 % au cours de l’année écoulée. Il estime que la capitalisation boursière de Copart, d’environ 30 milliards de dollars, est tombée à un ratio cours/bénéfice inférieur à 20, ce qui la rend attractive pour Berkshire, avec un prix actuel d’environ 33 dollars.

Brett Gardner, auteur de « La carrière d’investissement précoce de Buffett », a mentionné Kinsale Capital Group. Il s’agit d’une société d’assurance spécialisée très rentable dans le domaine des assurances de biens et de risques accidentels. Le cours de cette action a chuté d’environ 40 % par rapport à son sommet d’il y a un an, à 317 dollars — atteignant un nouveau plus bas sur 52 semaines vendredi.

Sous l’effet des attentes de faiblesse de la tarification des primes dans le secteur, le secteur de l’assurance de biens et de risques accidentels est globalement sous pression.

Gardner a également indiqué qu’Abel pourrait, en fonction de ses « cercles de compétence », se concentrer sur le secteur des services publics et des infrastructures.