Je viens de regarder l'action du marché et il est assez clair que nous faisons face à un véritable krach crypto, entraîné par des mécanismes réels, pas seulement par des ventes aléatoires. Bitcoin a chuté fortement et cela a déclenché cette cascade de liquidations qui ne cessait de s'amplifier.

Voici ce que j'ai remarqué : lorsque Bitcoin est tombé en dessous de ce niveau $75K , ce n'était pas seulement un mouvement de prix. Cela a déclenché une vague de liquidations forcées. On parle d'environ 237 millions de dollars en positions longues en BTC liquidées en une seule journée. Mais ce n'est que la partie émergée de l'iceberg - au cours de la semaine dernière, les liquidations en BTC ont atteint environ 2,16 milliards de dollars, et le total du mois dépasse 4,4 milliards de dollars. Cela indique que l'effet de levier a été évacué depuis plusieurs semaines, pas seulement aujourd'hui.

Ce qui concerne la dominance du Bitcoin dans les dérivés, c'est que lorsqu'il bouge, tout le reste suit. À mesure que ces positions longues étaient liquidées, elles se transformaient en ordres de vente sur le marché, ce qui faisait baisser le Bitcoin, déclenchant encore plus de liquidations. C'est cette boucle de rétroaction qui propage le crash crypto à travers tout le marché. Les altcoins ont été écrasés parce que les traders réduisaient leur risque partout.

Ce qui a aggravé la situation, c'est que l'intérêt ouvert en contrats à terme perpétuels a chuté d'environ 4,4 % en une journée, effaçant environ 26 milliards de dollars d'exposition. En regardant le tableau d'ensemble, l'intérêt ouvert total en dérivés a diminué d'environ 34 % sur le mois. C'est une désendettement massif qui se produit de manière systématique. Il y a aussi de la nervosité autour des grands détenteurs avec des pertes non réalisées importantes, ce qui renforce le sentiment de prudence.

Ce n'est pas seulement une histoire de crypto non plus. Les actions en Europe se sont affaiblies et il y a une inquiétude plus large concernant le resserrement de la politique monétaire, donc tout le marché adopte une attitude de prudence. Le sentiment est passé dans la zone de peur extrême.

Le niveau clé que tout le monde surveille est ce support $75K pour Bitcoin. S'il tient, on pourrait voir une certaine stabilisation. Une cassure claire en dessous mettrait $70K en focus comme le prochain support majeur. Pour que le reste du marché se redresse, Bitcoin doit arrêter de chuter et ces liquidations doivent ralentir. Jusqu'à ce que cela se produise, attendez-vous à une volatilité élevée et à des rebonds difficiles.

Ce que nous voyons n'est pas une panique causée par un titre - c'est le résultat d'un désendettement dans un marché sous pression depuis plusieurs semaines. La situation s'améliorera principalement si Bitcoin peut se stabiliser au-dessus des niveaux de support clés.