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AS Tallink Grupp Rapport Intermédiaire Consolidé Non Audité pour le T4 et les 12 mois de 2025

Tallink Grupp

Jeu, 19 février 2026 à 16h00 GMT+9 21 min de lecture

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Les résultats de AS Tallink Grupp pour le T4 et les 12 mois 2025 seront présentés lors d’un webinaire destiné aux investisseurs qui se tiendra aujourd’hui à 12h00 (EEST). Pour participer, veuillez rejoindre via le lien ; nous demandons aux participants de soumettre leurs questions au plus tard à 11h00 par email à : investor@tallink.ee. Plus de détails sont disponibles dans une annonce précédemment publiée.

Au cours de l’exercice 2025 (1er janvier – 31 décembre), AS Tallink Grupp et ses filiales (ci-après dénommés « le Groupe ») ont transporté 5 531 132 passagers, soit une baisse de 0,9 % par rapport à l’année précédente. Le nombre d’unités de fret transportées a diminué de 19,2 % à 245 004, tandis que le nombre de véhicules de passagers a reculé de 2,2 % à 760 473.

Le chiffre d’affaires consolidé non audité du Groupe s’élevait à 765,3 millions d’EUR contre 785,8 millions d’EUR pour l’exercice 2024. L’EBITDA non audité s’élevait à 130,1 millions d’EUR (contre 175,2 millions d’EUR en 2024) et le bénéfice net non audité pour la période était de 17,3 millions d’EUR (contre 40,3 millions d’EUR en 2024).

Les revenus et résultats opérationnels du Groupe en 2025 ont été impactés par plusieurs facteurs liés aux affaires et à l’exploitation :

La demande a été affectée par une faible confiance des consommateurs et des entreprises, par les défis économiques persistants sur les marchés principaux du Groupe, et par une intensification des tensions géopolitiques mondiales.

À la fin de l’exercice, le Groupe exploitait 11 navires, dont 2 navettes, 6 navires de passagers et 3 navires en affrètement.

Le nombre de navires en mise en lay-up est passé de quatre à la fin du premier trimestre 2025 à zéro à la fin du troisième trimestre 2025, suite à la sécurisation d’un nouvel emploi (le navire de croisière Romantika) ou à la vente de navires.

Au cours de l’exercice, le Groupe a finalisé la vente de trois navires. Le navire de passagers Star I a été vendu à Irish Continental Group plc en avril, le cargo Regal Star à AMS Line Shipping Co en août, et le cargo Sailor à Rederiaktiebolaget Eckerö en octobre.

Le Groupe exploitait trois hôtels à Tallinn et un à Riga.

La position de trésorerie du Groupe a été impactée par le paiement de dividendes d’un montant de 44,6 millions d’EUR et de l’impôt sur le revenu correspondant de 11,3 millions d’EUR.

Au 31 décembre 2025, la dette nette du Groupe s’élevait à 432,4 millions d’EUR, pratiquement inchangée par rapport à 432,7 millions d’EUR au 30 septembre 2025. Le ratio dette nette/EBITDA s’élevait à 3,3 au 31 décembre 2025 contre 3,4 au 30 septembre 2025.

Le remboursement total des prêts et le paiement des intérêts durant l’exercice s’élevaient à 113,5 millions d’EUR.

Les investissements en capital en 2025 ont totalisé 33,0 millions d’EUR, tandis que les travaux de maintenance et de réparation planifiés pour les navires ont duré 73 jours.

La rentabilité du Groupe a été positivement influencée par une baisse des charges d’amortissement due à l’alignement de la durée de vie utile estimée des navires de croisière et de passagers (sauf pour les navettes) à 45 ans.

Le Groupe continue de se concentrer sur l’efficacité des coûts grâce aux mesures précédemment mises en œuvre et à la maintien d’opérations rentables sur ses routes principales.

Le Groupe surveille régulièrement l’évolution de ses routes principales, y compris la capacité de chaque route, et continue de rechercher de nouvelles options d’affrètement pour les navires non utilisés sur les routes principales, ainsi que de travailler à l’extension des accords d’affrètement existants.

 






Suite de l’histoire  

Ventes et Résultats par segments

En 2025, le chiffre d’affaires total du Groupe a diminué de 20,5 millions d’EUR pour atteindre 765,3 millions d’EUR, contre 785,8 millions d’EUR l’année précédente.

Le chiffre d’affaires des opérations sur les routes (les opérations principales du Groupe) a diminué de 13,7 millions d’EUR pour atteindre 625,2 millions d’EUR par rapport à 2024. Le résultat segment des opérations sur les routes (les opérations principales du Groupe) s’élevait à 70,5 millions d’EUR contre 81,5 millions d’EUR en 2024.

Le nombre de passagers transportés sur la route Estonie-Finlande a augmenté de 1,8 % en année sur année. Le nombre d’unités de fret transportées a diminué de 20,0 %. Le chiffre d’affaires de la route Estonie-Finlande a augmenté de 1,7 million d’EUR par rapport à la même période l’année dernière, atteignant 314,5 millions d’EUR, tandis que le résultat segment a diminué de 10,9 millions d’EUR pour s’établir à 70,4 millions d’EUR, en baisse par rapport à l’année précédente. La segment reflète les opérations de deux navettes, MyStar et Megastar, ainsi que du ferry de croisière Victoria I. En 2024, le ferry de croisière Victoria I a opéré sur la route Tallinn-Stockholm du 31 mai au 31 août 2024.

En 2025, la baisse en année sur année du nombre de passagers sur les routes Finlande-Suède était de 2,4 %. Le nombre d’unités de fret transportées a diminué de 22,8 %. Le chiffre d’affaires des routes a diminué de 3,3 millions d’EUR pour atteindre 225,5 millions d’EUR, et le résultat segment a diminué de 1,5 million d’EUR pour s’établir à 1,3 million d’EUR, en baisse par rapport à l’année précédente. La segment reflète l’exploitation d’un ferry de croisière sur la route Turku-Stockholm (le ferry Baltic Princess) et de deux ferries de croisière sur la route Helsinki-Stockholm (les ferries Silja Serenade et Silja Symphony). Les résultats de la route ont été impactés par les travaux de maintenance des ferries Silja Serenade et Baltic Princess, totalisant 68 jours au premier trimestre 2025.

Sur les routes Estonie-Suède, le nombre de passagers transportés a diminué de 12,5 %. Le nombre d’unités de fret transportées a diminué de 11,5 % par rapport à la même période l’année précédente. En année sur année, le chiffre d’affaires des routes Estonie-Suède est resté au même niveau que celui du quatrième trimestre 2024, à 19,9 millions d’EUR. Le résultat segment a augmenté de 3,1 millions d’EUR pour atteindre 1,3 million d’EUR.

Le chiffre d’affaires du segment Autres a augmenté de 1,6 million d’EUR par rapport au quatrième trimestre 2024, atteignant 37,2 millions d’EUR. Le résultat segment a augmenté de 9,4 millions d’EUR, s’établissant à 13,9 millions d’EUR.

Les résultats financiers du quatrième trimestre 2025 ont été impactés par les facteurs suivants :

Faible confiance des consommateurs et des entreprises dans les marchés domestiques ainsi que par l’intensification des tensions géopolitiques.

Vente du cargo Sailor.

Paiement de dividendes d’un montant de 22,3 millions d’EUR et de l’impôt sur le revenu correspondant de 6,3 millions d’EUR.

Remboursement de prêts à long terme et des intérêts pour un montant de 18,7 millions d’EUR (contre 34,0 millions d’EUR au quatrième trimestre 2024).

Aligner la durée de vie utile estimée des navires de croisière et de passagers (sauf pour les navettes) à 45 ans, ce qui a réduit la charge d’amortissement pour l’exercice 2025.

Vente des unités excédentaires de FuelEU Maritime générées en excès par rapport aux opérations principales du Groupe dans le cadre de la réglementation FuelEU Maritime.

De plus, en décembre 2025, l’accord d’affrètement du ferry de croisière Silja Europa a été prolongé jusqu’à la fin janvier 2027, avec une option de prolongation pour une année supplémentaire.

Chiffres clés

| Pour la période | T4 2025 | T4 2024 | T4 2023 | Janv-Déc 2025 | Janv-Déc 2024 | Janv-Déc 2023 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Chiffre d’affaires (millions d’EUR) | 188,0 | 183,5 | 193,7 | 765,3 | 785,8 | 835,3 | | Résultat brut (millions d’EUR) | 41,7 | 25,9 | 34,9 | 143,2 | 153,6 | 203,8 | | EBITDA¹ (millions d’EUR) | 27,6 | 25,7 | 36,8 | 130,1 | 175,2 | 214,5 | | EBIT¹ (millions d’EUR) | 17,0 | 1,3 | 11,4 | 50,3 | 77,4 | 113,3 | | Résultat net pour la période (millions d’EUR) | 12,2 | -5,2 | 2,2 | 17,3 | 40,3 | 78,9 | | | | | | | | | | Amortissement et dépréciation (millions d’EUR) | 10,6 | 24,4 | 25,5 | 79,8 | 97,8 | 101,2 | | Dépenses d’investissement¹ ² (millions d’EUR) | 5,8 | 5,9 | 5,9 | 33,0 | 22,4 | 28,2 | | Nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation | 743 569 064 | 743 569 064 | 743 569 064 | 743 569 064 | 743 569 064 | 743 569 064 | | Bénéfice/perte par action¹ (EUR) | 0,016 | -0,007 | 0,003 | 0,023 | 0,054 | 0,106 | | | | | | | | | | Nombre de passagers | 1 306 310 | 1 310 014 | 1 338 921 | 5 531 132 | 5 580 016 | 5 705 600 | | Nombre d’unités de fret | 59 830 | 64 606 | 76 198 | 245 004 | 303 234 | 323 990 | | Nombre moyen d’employés | 4 795 | 4 844 | 4 879 | 4 901 | 4 964 | 4 879 | | | | | | | | | | Au 31.12.2025 | 31.12.2025 | 30.09.2025 | 30.09.2024 | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2023 | | Total des actifs (millions d’EUR) | 1 330,8 | 1 359,1 | 1 498,9 | 1 330,8 | 1 463,9 | 1 555,2 | | Total des passifs (millions d’EUR) | 580,7 | 621,4 | 711,5 | 580,7 | 681,6 | 769,5 | | Passifs financiers (millions d’EUR) | 445,9 | 464,6 | 588,3 | 445,9 | 556,4 | 649,3 | | Dette nette¹ (millions d’EUR) | 432,4 | 432,7 | 555,7 | 432,4 | 537,7 | 607,3 | | Dette nette/EBITDA¹ | 3,32 | 3,38 | 2,98 | 3,32 | 3,07 | 2,83 | | Total des capitaux propres (millions d’EUR) | 750,1 | 737,7 | 787,4 | 750,1 | 782,3 | 785,8 | | Ratio d’équité¹ (%) | 56% | 54% | 53% | 56% | 53% | 51% | | | | | | | | | | Nombre d’actions ordinaires en circulation | 743 569 064 | 743 569 064 | 743 569 064 | 743 569 064 | 743 569 064 | 743 569 064 | | Capitaux propres par action (EUR) | 1,01 | 0,99 | 1,06 | 1,01 | 1,05 | 1,06 | | | | | | | | | | Ratios¹ | T4 2025 | T4 2024 | T4 2023 | Janv-Déc 2025 | Janv-Déc 2024 | Janv-Déc 2023 | | Marge brute (%) | 22,2% | 14,1% | 18,0% | 18,7% | 19,5% | 24,4% | | Marge EBITDA (%) | 14,7% | 14,0% | 19,0% | 17,0% | 22,3% | 25,7% | | Marge EBIT (%) | 9,0% | 0,7% | 5,9% | 6,6% | 9,9% | 13,6% | | Marge de résultat net (%) | 6,5% | -2,8% | 1,1% | 2,3% | 5,1% | 9,4% | | | | | | | | | | ROA (%) | 3,6% | 5,1% | 7,0% | 3,6% | 5,1% | 7,0% | | ROE (%) | 2,3% | 5,2% | 10,6% | 2,3% | 5,2% | 10,6% | | ROCE (%) | 4,4% | 6,0% | 8,4% | 4,4% | 6,0% | 8,4% |

1 Les mesures de performance alternatives basées sur les lignes directrices de l’ESMA sont divulguées dans la section Mesures de performance alternatives du rapport intermédiaire.
2 Ne comprend pas les ajouts aux actifs de droit d’utilisation.

EBITDA : résultat d’exploitation avant éléments financiers nets, part du résultat des entreprises associées, impôts, amortissements et dépréciations
EBIT : résultat d’exploitation
Bénéfice/perte par action : résultat net ou perte / nombre moyen pondéré d’actions en circulation
Ratio d’équité : capitaux propres totaux / actifs totaux
Capitaux propres par action : capitaux propres / nombre d’actions en circulation
Marge brute/perte brute : résultat brut / ventes nettes
Marge EBITDA : EBITDA / ventes nettes
Marge EBIT : EBIT / ventes nettes
Marge de résultat net : résultat net / ventes nettes
Dépenses d’investissement : ajouts aux immobilisations corporelles – ajouts aux actifs de droit d’utilisation + ajouts aux actifs incorporels
ROA : bénéfice avant éléments financiers nets, impôts 12 mois glissants / moyenne des actifs totaux
ROE : résultat net 12 mois glissants / moyenne des capitaux propres
ROCE : bénéfice avant éléments financiers nets, impôts 12 mois glissants / (actifs totaux – passifs courants (moyenne pour la période))
Dette nette : passifs financiers portant intérêt moins liquidités et équivalents de liquidités
Dette nette / EBITDA : dette nette / EBITDA 12 mois glissants

Bilan consolidé de l’état des résultats ou pertes et autres éléments comprehensive

| Non audité, en milliers d’EUR | T4 2025 | T4 2024 | Janv-Déc 2025 | Janv-Déc 2024 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Chiffre d’affaires | 187 986 | 183 505 | 765 288 | 785 822 | | Coût des ventes | -146 243 | -157 571 | -622 065 | -632 266 | | Résultat brut | 41 743 | 25 934 | 143 223 | 153 556 | | | | | | | | Dépenses de vente et marketing | -11 696 | -11 502 | -44 246 | -43 849 | | Dépenses administratives | -15 004 | -13 837 | -52 122 | -52 846 | | Autres revenus d’exploitation | 2 467 | 816 | 5 713 | 21 684 | | Autres dépenses d’exploitation | -498 | -114 | -2 266 | -1 115 | | Résultat d’exploitation | 17 012 | 1 297 | 50 302 | 77 430 | | | | | | | | Revenus financiers | 174 | 305 | 490 | 938 | | Charges financières | -4 923 | -6 822 | -21 905 | -29 198 | | Résultat avant impôts | 12 263 | -5 220 | 28 887 | 49 170 | | | | | | | | Impôt sur le revenu | -87 | 0 | -11 623 | -8 896 | | | | | | | | Résultat net pour la période | 12 176 | -5 220 | 17 264 | 40 274 | | Résultat net attribuable aux actionnaires de la société mère | 12 176 | -5 220 | 17 264 | 40 274 | | | | | | | | Autres éléments du résultat global | | | | | | Éléments pouvant être reclassés en profit ou perte | | | | | | Différences de change sur la traduction des opérations étrangères | -317 | -26 | -393 | 332 | | Réévaluation des actifs détenus en vue de la vente | 0 | 0 | -5 607 | 0 | | Autres éléments du résultat global pour la période | -317 | -26 | -6 000 | 332 | | | | | | | | Résultat global total pour la période | 11 859 | -5 246 | 11 264 | 40 606 | | Résultat global total attribuable aux actionnaires de la société mère | 11 859 | -5 246 | 11 264 | 40 606 | | | | | | | | BPA (en EUR) | 0,016 | -0,007 | 0,023 | 0,054 | | BPA dilué (en EUR) | 0,016 | -0,007 | 0,023 | 0,054 |

Bilan consolidé de la position financière

| Non audité, en milliers d’EUR | 31.12.2025 | 31.12.2024 | | --- | --- | --- | | ACTIFS | | | | Liquidités et équivalents de liquidités | 13 491 | 18 705 | | Créances et autres dettes | 36 830 | 25 268 | | Avances et acomptes versés | 8 303 | 8 764 | | Stocks | 45 770 | 48 083 | | Actifs incorporels | 1 503 | 6 901 | | Actifs courants | 105 897 | 107 721 | | | | | | Autres actifs financiers et avances | 438 | 518 | | Actifs d’impôt différé | 21 840 | 21 840 | | Immobilisations en investissement | 300 | 300 | | Immobilisations corporelles | 1 182 216 | 1 310 000 | | Actifs incorporels | 20 073 | 23 562 | | Actifs non courants | 1 224 867 | 1 356 220 | | TOTAL ACTIFS | 1 330 764 | 1 463 941 | | | | | | PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | | | | Emprunts et dettes portant intérêt | 77 156 | 104 549 | | Dettes commerciales et autres | 97 297 | 95 146 | | Dettes envers les propriétaires | 6 | 6 | | Passif d’impôt sur le revenu | 4 | 7 | | Revenus différés | 37 458 | 30 102 | | Passifs courants | 211 921 | 229 810 | | | | | | Emprunts et dettes portant intérêt | 368 770 | 451 825 | | Passifs non courants | 368 770 | 451 825 | | Total des passifs | 580 691 | 681 635 | | | | | | Capital social (Note 9) | 349 477 | 349 477 | | Prime d’émission | 663 | 663 | | Réserves | 59 760 | 65 901 | | Résultat non distribué | 340 173 | 366 265 | | Capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère | 750 073 | 782 306 | | Total des capitaux propres | 750 073 | 782 306 | | TOTAL PASSIFS ET CAPITAUX PROPRES | 1 330 764 | 1 463 941 |

Tableau consolidé des flux de trésorerie

| Non audité, en milliers d’EUR | T4 2025 | T4 2024 | Janv-Déc 2025 | Janv-Déc 2024 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | FLUX DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION | | | | | | Résultat net/perte pour la période | 12 176 | -5 220 | 17 264 | 40 274 | | Ajustements | 16 251 | 30 975 | 115 026 | 117 243 | | Variations de : | | | | | | Créances et avances liées aux activités d’exploitation | 453 | 7 273 | -11 395 | 5 705 | | Stocks | -3 534 | -4 638 | 303 | -13 573 | | Dettes liées aux activités d’exploitation | 6 193 | 2 535 | 17 226 | 8 505 | | Variations d’actifs et passifs | 3 112 | 5 170 | 6 134 | 637 | | Trésorerie générée par les activités d’exploitation | 31 539 | 30 925 | 138 424 | 158 154 | | Impôt sur le revenu payé | -6 305 | 11 | -11 299 | -4 740 | | FLUX NET DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS D’EXPLOITATION | 25 234 | 30 936 | 127 125 | 153 414 | | | | | | | | FLUX DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT | | | | | | Achat d’immobilisations corporelles et incorporelles (Notes 6, 7) | -5 773 | -5 923 | -32 969 | -22 260 | | Produits de cessions d’immobilisations | 7 821 | 39 | 78 787 | 24 555 | | Intérêts reçus | 152 | 305 | 327 | 938 | | FLUX NET DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT | 2 200 | -5 579 | 46 145 | 3 233 | | | | | | | | FLUX DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT | | | | | | Remboursement des emprunts reçus (Note 8) | -17 289 | -27 553 | -97 572 | -87 045 | | Variation du découvert (Note 8) | 3 126 | 0 | 3 126 | 0 | | Paiement des obligations de location (Note 8) | -4 467 | -4 772 | -17 998 | -18 659 | | Intérêts payés | -4 943 | -6 936 | -20 810 | -29 095 | | Paiement des coûts de transaction liés aux emprunts | 0 | 0 | -616 | -450 | | Dividendes payés (Note 10) | -22 307 | 0 | -44 614 | -44 614 | | FLUX NET DE TRÉSORERIE DES ACTIVITÉS DE FINANCEMENT | -45 880 | -39 261 | -178 484 | -179 863 | | | | | | | | VARIATION NETTE DE TRÉSORERIE | -18 446 | -13 904 | -5 214 | -23 216 | | | | | | | | Liquidités et équivalents de liquidités au début de la période | 31 937 | 32 609 | 18 705 | 41 921 | | Variation de la trésorerie et équivalents | -18 446 | -13 904 | -5 214 | -23 216 | | Liquidités et équivalents de liquidités à la fin de la période | 13 491 | 18 705 | 13 491 | 18 705 |

Anneli Simm
Responsable des Relations Investisseurs

AS Tallink Grupp
Sadama 5
10111 Tallinn, Estonie
E-mail anneli.simm@tallink.ee
Téléphone : +372 56157170

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