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Tikehau Capital Résultats Année 2025

Business Wire

Jeu, 19 février 2026 à 15:28 GMT+9 19 min de lecture

Dans cet article :

TKKHF

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Une année historique dans la croissance de la gestion d’actifs, stimulant une accélération de la génération de rentabilité

PARIS, 19 février 2026–(BUSINESS WIRE)–Communiqué réglementaire :

Tikehau Capital (Paris:TKO) :

**Niveaux records de déploiement, réalisations et flux en 2025**:

 

*    
    
    **7,6 milliards €** de déploiement (+35% par rapport à 2024) avec des transactions de plus en plus importantes et mondiales
    
     
*    
    
    **4,0 milliards €** de réalisations (doublement du niveau de 2024) stimulées par une accélération dans le Private Equity et le Crédit, se traduisant par 4,1 milliards € de distributions aux LPs
    
     
*    
    
    **10,5 milliards €** d’entrées brutes dépassant 10 milliards € pour la première fois, et **8,0 milliards €** d’entrées nettes
    
     
*    
    
    **52,8 milliards €** d’actifs sous gestion au 31 décembre 2025, soit une croissance annuelle composée de 22% depuis l’IPO

**Internationalisation de la base client** : **~80%** des flux nets de 2025 proviennent d’investisseurs internationaux (vs. 66% en 2024), notamment soutenus par trois engagements importants de nouveaux LP basés dans des zones à forte croissance (Japon, Allemagne et États-Unis)

**Actifs sous gestion liés au climat et à la biodiversité** de 5,8 milliards €, dépassant l’objectif, reflétant une forte dynamique dans la stratégie de décarbonation du Private Equity et dans le financement de la transition climatique dans le cadre des stratégies de Crédit

**Croissance solide des revenus** : Les frais de gestion ont augmenté de 6% d’une année sur l’autre pour atteindre **358 millions €**, avec une accélération dans la seconde moitié de l’année

**Accélération de la rentabilité de la gestion d’actifs**:

 

*    
    
    **Résultats liés aux frais principaux (Core FRE)** ont atteint 148 millions € en 2025, +12% par rapport à 2024. La marge Core FRE a atteint 41% en 2025, dépassant 40% pour la première fois
    
     
*    
    
    **EBIT de la gestion d’actifs** a atteint 150 millions € en 2025, +18% d’une année sur l’autre, représentant une croissance annuelle composée de 51% depuis l’IPO

**Revenus du portefeuille impactés par les effets de change et les variations de juste valeur :**

 

*    
    
    **Revenus réalisés** ont atteint 239 millions € en 2025, +19% de croissance d’une année sur l’autre
    
     
*    
    
    **Revenus non réalisés** s’élevaient à (73) millions € en 2025, incluant (52) millions € d’effets de change et (21) millions € de variations de juste valeur

Hors effets de change, les revenus du portefeuille ont augmenté de 33% d’une année sur l’autre

**Résultat net, part du groupe** de 136 millions € en 2025. Hors principaux effets de change, le résultat net a augmenté de 51% d’une année sur l’autre

Dividende proposé de **0,80 €** par action5, stable par rapport à 2024

Présentation de l’entreprise

Une présentation pour les investisseurs et analystes sera tenue à 9h00 GMT aujourd’hui et sera diffusée en direct.
Pour regarder la présentation, veuillez vous connecter via le lien suivant.

Un enregistrement de la présentation sera disponible sur le site de Tikehau Capital.

Calendrier financier

_Le Conseil de Surveillance de Tikehau Capital s’est réuni le 18 février 2026 pour examiner les _états financiers consolidés6 au 31 décembre 2025.

Suite de l’histoire  

REVUE OPÉRATIONNELLE

**Déploiement : Transactions plus importantes et plus globales**

**7,6 milliards €** déployés en 2025, +35% par rapport à 2024, avec une accélération au second semestre 2025 et une approche d’investissement disciplinée (taux d’exclusion7 de 98%)

**Crédit** (55% du déploiement) :

 

*    
    
    Prêts directs : diversification accrue des investissements à travers les zones géographiques, notamment Espagne, Italie, Pays-Bas, Belgique et Royaume-Uni
    
     
*    
    
    Opportunités spéciales : expansion géographique continue au Royaume-Uni, aux États-Unis et en Norvège, en se concentrant sur le financement de croissance par M&A et les prêts de développement dans les secteurs de l’immobilier et des infrastructures numériques
    
     
*    
    
    Secondaires de crédit : déploiement dynamique maintenu tout au long de l’année, avec plus de 50% du vintage secondaire déployé au 31 décembre 2025
    
     
*    
    
    Plateforme CLO : dynamique solide dans les nouvelles émissions de CLO et focus sur la réinitialisation des vintages plus anciens. Au T4 2025, prix du CLO européen XIV, atteignant 600 millions €, représentant le plus grand CLO européen du Groupe

**Private Equity** (27% du déploiement) :

 

*    
    
    Réalisation de transactions de grande envergure, en Espagne, Belgique, Allemagne et États-Unis, offrant des opportunités de co-investissement, reflétant une conviction accrue du marché et la profondeur des capacités de sourcing du Groupe
    
     
*    
    
    Approche continue basée sur la conviction dans des verticales dédiées

**Actifs réels** (18% du déploiement) :

 

*    
    
    Au T4 2025, finalisation de l’acquisition, auprès de GIC, d’un portefeuille d’unités résidentielles standard, d’une valeur de plus de 350 millions € 
    
     
*    
    
    Discipline d’investissement continue axée sur des actifs de haute qualité, bien situés, et utilisation prudente de l’effet de levier à travers les zones géographiques

**7,6 milliards €** de poudre sèche8 au 31 décembre 2025 (vs. 7,0 milliards € au 31 décembre 2024)

**Réalisations : année record dans le Private Equity et le Crédit**

**4,0 milliards €** de réalisations en 2025, deux fois le montant de 2024

**Crédit** (66% des réalisations) :

 

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    Prêts directs et prêts aux entreprises : principalement liés à des remboursements de financements (MOIC brut moyen de 1,4x)
    
     
*    
    
    Opportunités spéciales : quatre sorties en 2025 avec un MOIC brut moyen de 1,6x

**Private Equity** (22% des réalisations) : cinq sorties en 2025 avec un MOIC brut moyen de 2,6x

**Actifs réels** (12% des réalisations) : cessions stratégiques d’actifs granulaires, incluant parcs commerciaux, actifs résidentiels en Ibérie et ventes d’actifs industriels légers en France. Les sorties en 2025 ont été réalisées avec un MOIC brut moyen de 1,6x

**Formation de capital : flux d’entrées brutes et nettes record**

Quatrième année consécutive de collecte record, avec **flux nets et bruts atteignant respectivement 10,5 milliards € et 8,0 milliards €**

Flux bruts cumulés des quatre dernières années de **37 milliards €**, et flux nets cumulés de **28 milliards €**

**Crédit** (55% des flux nets) :

 

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    4,8 milliards € d’actifs sous gestion9 pour la **sixième vintage de la stratégie de Prêt Direct**, avec les deux plus importants engagements LP individuels de l’histoire du Groupe, provenant de groupes de réassurance allemands et américains, respectivement 350 millions € et $500m  en Q4 2025
    
     
*    
    
    Clôture finale du **second vintage de la stratégie de Secondaires de Crédit** en Q4 2025 avec plus de $1bn  en engagement LP, dépassant la taille cible et représentant plus du double de la première vintage10
    
     
*    
    
    En Q4 2025, prix du **CLO européen XIV** (400 millions € comptabilisés dans les flux nets de 2025), atteignant 600 millions €, représentant le plus grand CLO européen du Groupe

**Private Equity** (25% des flux nets) :

 

*    
    
    Inflows additionnels pour les stratégies phares de **Décarbonation** et **Aérospatiale & Défense**, notamment incluant des co-investissements en Espagne et en Belgique. La deuxième vintage de la stratégie de Décarbonation a atteint 2,5 milliards € d’actifs sous gestion11 au 31 décembre 2025
    
     
*    
    
    2025 a été marquée par la clôture finale de la première vintage de **Agriculture Régénérative** (environ 600 millions €) et de la quatrième vintage de **Cybersécurité** (335 millions €), représentant une augmentation d’environ 90% de la taille par rapport à la vintage précédente, en faisant l’un des plus grands fonds européens de cybersécurité à ce jour

**Actifs réels** (16% des flux nets) : contributions des stratégies **Value-Add**, **Core/Core+** et co-investissements, notamment la finalisation de l’acquisition auprès de GIC d’un portefeuille d’unités résidentielles standard, d’une valeur de plus de 350 millions €.

**Stratégies de marchés de capitaux** (3% des flux nets) : dynamique continue pour les stratégies de revenu fixe, qui ont continué à délivrer de bonnes performances.

**Base client : mondialisation et diversification continues**

**~80% des flux nets12** proviennent d’investisseurs internationaux, principalement en forte croissance aux États-Unis, Royaume-Uni, Espagne, Allemagne, Émirats Arabes Unis, Japon, Corée du Sud et Israël. L’actif sous gestion des clients internationaux a atteint 24 milliards € au 31 décembre 2025 (+13% par rapport à 2024) ;

**Les investisseurs privés représentent 25%** **des flux entrants**13, soutenus par une collecte continue réussie pour les produits liés à la dette privée du Groupe (environ 140 millions € en 2025, soit environ 1,5 milliard € depuis le début) et Opale Capital (environ 210 millions € d’entrées en 2025). L’actif sous gestion des clients privés a atteint 18 milliards € au 31 décembre 2025 (+20% par rapport à 2024).

L’Objectif d’Actifs sous gestion dédié au Climat et à la Biodiversité Dépassé

En 2021, le Groupe s’était fixé pour objectif de dépasser 5 milliards € d’actifs sous gestion dédiés au climat et à la biodiversité d’ici la fin 2025. Tikehau Capital a dépassé cet objectif, atteignant 5,8 milliards € d’actifs sous gestion (+42% d’une année sur l’autre), principalement grâce à ses stratégies thématiques et à impact. Ce progrès reflète notamment la dynamique de la deuxième vintage de la stratégie de décarbonation dans le Private Equity et le lancement d’initiatives de transition climatique dans ses stratégies de Crédit.

REVUE FINANCIÈRE14

**+8% de croissance des revenus de la gestion d’actifs**

 

*    
    
    **Actifs sous gestion avec frais** s’élevaient à 42 milliards € au 31 décembre 2025 (+6% d’une année sur l’autre), notamment grâce aux nouveaux flux nets pour les fonds de Private Equity et les stratégies de marchés de capitaux, ainsi qu’à une collecte et un déploiement dynamiques dans le Prêt Direct et les CLO. **Actifs sous gestion avec frais futurs** ont augmenté de 24%, assurant la génération de frais de gestion futurs. Cette croissance a été notamment soutenue par de solides flux nets dans les stratégies de Prêt Direct, qui facturent des frais de gestion sur le capital investi, ainsi que par des co-investissements en Private Equity.
    
     
*    
    
    **Frais de gestion et autres revenus15** ont atteint 358 millions € en 2025, +6% par rapport à 2024. La croissance s’est accélérée dans la seconde moitié de l’année, avec une augmentation de 13% des frais de gestion par rapport à la première moitié, principalement grâce aux flux nets de Private Equity, à l’activité CLO et au déploiement du sixième vintage de Prêt Direct et du troisième vintage d’Opportunités Spéciales.
    
     
*    
    
    **Taux moyen de frais de gestion** s’élevait à 0,88% en 2025 (contre 0,90% en 2024).
    
     
*    
    
    **Revenus liés à la performance** ont atteint 22 millions € en 2025, +61% d’une année sur l’autre, principalement liés aux stratégies de Prêt Direct16.  
      
    Les revenus liés à la performance représentent un moteur de création de valeur important dans le modèle opérationnel de Tikehau Capital avec **24,8 milliards € d’actifs sous gestion éligibles à la carried interest** au 31 décembre 2025 (+10% d’une année sur l’autre). Ce moteur de profit n’est pas encore matérialisé dans les états financiers, en raison de la politique comptable prudente de la société. Les revenus non réalisés liés à la performance pour Tikehau Capital, provisionnés dans les fonds du Groupe, s’élevaient à environ **220 millions €17** au 30 septembre 2025. Ce montant ne reflète qu’une partie du potentiel de création de valeur à long terme lié à ce type de revenus et devrait augmenter à mesure que les fonds concernés approchent de leur maturité et concrétisent leur performance.
    
     
*    
    
    **Revenus de la gestion d’actifs** ont atteint un total de 380 millions € en 2025 (+8% d’une année sur l’autre).

**+12% de croissance du Core FRE, avec une marge dépassant 40%**

 

*    
    
    **Dépenses d’exploitation de la gestion d’actifs**18 ont augmenté de 3% d’une année sur l’autre, atteignant 211 millions € en 2025, reflétant des investissements sélectifs de la société couplés à une gestion efficace des coûts dans un contexte d’inflation.
    
     
*    
    
    **Résultat opérationnel Core FRE** a atteint 148 millions € en 2025 **(+12% d’une année sur l’autre)** avec une accélération notable dans la génération de Core FRE dans la seconde moitié de l’année, liée à la croissance des frais de gestion. La marge Core FRE a atteint 41% en 2025, dépassant 40% pour la première fois, et a atteint 46% au second semestre 2025, en forte reprise par rapport à 36% au premier semestre 2025.
    
     
*    
    
    **Frais liés à la gestion (FRE)** ont augmenté de 13% pour atteindre 128 millions € en 2025, contre 113 millions € en 2024. La marge FRE a atteint 36% (contre 33% en 2024).
    
     
*    
    
    **EBIT de la gestion d’actifs** s’élevait à **150 millions €** en 2025, contre 126 millions € en 2024 (+18% d’une année sur l’autre). La marge EBIT a atteint 39% (contre 36% en 2024).  

**Revenus du portefeuille du groupe impactés par les effets de change et les variations de juste valeur dans le Crédit et l’Immobilier**

 

*    
    
    Le portefeuille d’investissements du bilan de Tikehau Capital s’élevait à **4,4 milliards €** au 31 décembre 2025, contre 4,0 milliards € au 31 décembre 2024. Les principales variations du portefeuille étaient les suivantes :
    
     
    
    *    
        
        **1,3 milliard €** **d’appels de fonds et investissements**, principalement liés à l’acquisition d’actions dans Schroders plc. Il comprenait aussi 951 millions € d’appels de fonds et investissements dans les stratégies propres du Groupe (notamment CLO, Secondaires de Crédit et Private Equity) et co-investissements en parallèle de ses stratégies ;
        
         
    *    
        
        **(0,8 milliard €)** **de sorties**, incluant le remboursement de capital des CLO, Opportunités Spéciales, décarbonation et stratégies Aérospatiale et Défense ;
        
         
    *    
        
        **(18 millions €)** **de variations négatives de juste valeur** reflétant des effets positifs de marché pour Schroders plc et des réévaluations positives dans certaines stratégies de Private Equity, notamment Aérospatiale & Défense et Décarbonation, compensés par des effets négatifs dans certaines stratégies de Crédit et Immobilier ;
        
         
    *    
        
        **(161 millions €)** **d’effets de change**, principalement liés à €/$ et €/£, dont 52 millions € comptabilisés dans le résultat du 1er semestre 2025.
        
         
     
    
     
*    
    
    Les revenus du portefeuille ont atteint 166 millions € en 2025, contre 207 millions € en 2024
    
     
    
    *    
        
        **Revenus réalisés** ont atteint 239 millions € (+19% par rapport à 2024), principalement composés de **dividendes, coupons et distributions** issus des stratégies de Crédit du Groupe (Opportunités Spéciales, CLO et Secondaires de Crédit), des REITs cotés et des investissements dans l’écosystème (principalement Schroders plc).
        
         
    *    
        
        **Revenus non réalisés** s’élevaient à (73) millions € en 2025. Ils comprenaient :
        
         
        
        *    
            
            **52 millions € d’effets de change** (contre 43 millions € d’effets positifs en 2024), dont 13 millions € au second semestre principalement liés à €/£
            
             
        *    
            
            **21 millions € de variations de juste valeur** liées à des variations positives de juste valeur pour les stratégies de Private Equity et investissements dans l’écosystème (principalement Schroders plc et un co-investissement avec JC Flowers), plus que compensées par des variations négatives de juste valeur sur certaines stratégies d’Immobilier et de Crédit.

Hors effets de change, les revenus du portefeuille ont augmenté de 33% d’une année sur l’autre.

**Résultat net, part du groupe** de 136 millions € en 2025**

**Dépenses sociales du groupe** s’élevaient à (71) millions €, reflétant une augmentation des dépenses en technologie, transformation et développement de la franchise mondiale du Groupe.

**Résultat financier** s’élevait à (71) millions € en 2025, contre (63) millions € en 2024. La hausse des intérêts financiers est principalement due à la réussite de l’émission obligataire senior non garanti de 500 millions €, avec un coupon annuel fixe de 4,250%, en avril 2025.

Après prise en compte de 13 millions € de résultats positifs issus d’éléments non récurrents et autres, notamment 20 millions € d’effets positifs de €/$ liés à la Private Placement américaine du Groupe, et une charge fiscale de (50) millions €, le résultat net, part du groupe, s’élevait à 136 millions € en 2025. **Hors principaux effets de change,** le résultat net a augmenté de 51% d’une année sur l’autre.

**Un bilan générant une importante mise en jeu personnelle**

Au 31 décembre 2025, **les fonds propres consolidés, part du groupe** atteignaient 3,1 milliards € et la position de trésorerie consolidée atteignait 0,2 milliard €. En décembre 2025, Tikehau Capital a renouvelé et augmenté sa facilité de crédit renouvelable (RCF), passant de 800 millions € à 1,15 milliard €, dépassant l’objectif initial de 1 milliard €. La nouvelle RCF remplace l’ancienne, arrivée à échéance en 2028, et a été conclue pour une durée de cinq ans, avec deux options de prolongation d’un an, étendant l’horizon de financement du Groupe jusqu’en 2030, voire 2032. Au 31 décembre 2025, Tikehau Capital a tiré 150 millions € contre 350 millions € au 30 juin 2025. La RCF a été intégralement remboursée le 17 février 2026 suite à la cession de la participation du Groupe dans Schroders plc.

**Dette financière** au 31 décembre 2025 : 1,9 milliard €, avec un ratio d’endettement20 de 61%.

**Dividende proposé de 0,80 € par action pour 2025**

Un dividende de 0,80 € par action pour 2025 sera soumis à l’Assemblée Générale qui se tiendra le 30 avril 2026, stable par rapport à 2024. Conformément à la politique du Groupe, plus de 80% de l’EBIT de la gestion d’actifs sera distribué aux actionnaires.

En attendant l’approbation de l’Assemblée, la date ex sera le 4 mai 2026, et le paiement aura lieu le 6 mai 2026.

RACHAT D’ACTIONS

Tikehau Capital annonce avoir prolongé jusqu’au 23 avril 2026 (inclus), la date de l’annonce des résultats du premier trimestre 2026, le mandat de rachat d’actions, signé et annoncé le 19 mars 2020, et prolongé jusqu’à aujourd’hui.

Au 18 février 2026, la veille des résultats, 6 579 645 actions avaient été rachetées dans le cadre du programme de rachat d’actions. La description du programme (publiée au paragraphe 8.3.4 du Document d’Enregistrement Universel de Tikehau Capital déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers français le 20 mars 2025 sous le numéro D.25-0123) est disponible sur le site de la société dans la section Informations Réglementées.  
().  

GOUVERNANCE

Tikehau Capital annonce les résolutions proposées concernant son Conseil de Surveillance, qui seront soumises à la prochaine Assemblée Générale du 30 avril 2026 :

La ratification de la cooptation de **Xavier Musca**, Président du Conseil de Surveillance, et le renouvellement de son mandat en tant que membre du Conseil.

Le renouvellement des mandats de **Roger Caniard**, **Fanny Picard**, et **Constance de Poncins**.

**François Pauly** a informé Tikehau Capital de son intention de démissionner de son poste de membre du Conseil de Surveillance avant l’Assemblée Générale, suite à sa nomination en tant que Président du Conseil d’Administration d’une société de son groupe. Il sera proposé à l’Assemblée de le remplacer par **Jean-Pierre Denis**, dont le mandat de commissaire prendra fin à la même Assemblée.

Ces nominations reflètent l’engagement de Tikehau Capital à disposer d’un Conseil de Surveillance compétent, engagé, avec une forte connaissance de ses activités et de son secteur, afin de superviser efficacement la stratégie et la performance du Groupe.

À PROPOS DE TIKEHAU CAPITAL

Tikehau Capital est un groupe mondial de gestion d’actifs alternatifs gérant 52,8 milliards € d’actifs (au 31 décembre 2025). Le Groupe a développé une large expertise dans quatre classes d’actifs : Crédit, Actifs Réels, Private Equity, et Stratégies de Marchés de Capitaux. Fort de sa solide base en fonds propres (3,1 milliards € au 31 décembre 2025), Tikehau Capital investit son propre capital aux côtés de ses clients investisseurs. Le Groupe est guidé par un esprit entrepreneurial fort et un ADN partagé par ses 717 employés (au 31 décembre 2025) répartis dans 17 bureaux en Europe, Asie et Amérique du Nord.

AVERTISSEMENT

Ce document ne constitue pas une offre de titres à la vente ni un service de conseil en investissement. Il contient uniquement des informations générales et n’a pas pour but de fournir des conseils d’investissement généraux ou spécifiques. La performance passée n’est pas un indicateur fiable des gains ou profits futurs, et les objectifs ne sont pas garantis.

Certaines déclarations et données prévisionnelles sont basées sur des prévisions actuelles, les conditions de marché et économiques en vigueur, des estimations, projections et opinions de Tikehau Capital et/ou de ses affiliés. En raison de divers risques et incertitudes, les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux reflétés ou attendus dans ces déclarations prospectives ou dans les études de cas ou prévisions. Toutes les références aux activités de conseil de Tikehau Capital aux États-Unis ou concernant des personnes américaines concernent Tikehau Capital North America.

ANNEXE

Exemples de déploiements

Crédit

En décembre 2025, Tikehau Capital a co-organisé un financement de **85 millions £** en soutien à l’investissement de Cinven dans **Flint Global**, un fournisseur britannique de services de conseil stratégique en politique publique, politique, réglementation et concurrence.

En décembre 2025, Tikehau Capital a organisé en lead un financement de **102 millions €** en soutien à l’investissement de TowerBrook Capital Partners dans **GMC**, un fournisseur de services d’ingénierie pour les infrastructures critiques d’utilités en Irlande (eau, gaz, électricité, transport).

En décembre 2025, Tikehau Capital, via son troisième vintage de Stratégies Tactiques, a clôturé une facilité mezzanine de **57 millions $** pour le **projet d’hôtel public** à Manhattan, New York. Il s’agit de la deuxième transaction de dette immobilière du Groupe aux États-Unis.

Tikehau Capital a clôturé un prêt senior garanti de **42 millions €** pour la rénovation d’un **grand complexe de bureaux à Rome**, Italie, via sa plateforme de Crédit Immobilier. C’est la première transaction de Crédit Immobilier du Groupe en Italie, et la quatrième en 2025.

En octobre 2025, Tikehau Capital a organisé une facilité Unitranche de **95 millions €** pour soutenir Xenon Private Equity dans la création de la nouvelle plateforme italienne de gestion des déchets **RinovHa**.

Actifs Réels

En décembre 2025, Tikehau Capital a finalisé l’acquisition du portefeuille résidentiel **c.** **350 millions €** Nexus, la plus grande transaction dans le secteur résidentiel traditionnel en France pour l’année. Anciennement détenu par le fonds souverain singapourien GIC et géré localement par Ampère Gestion, le portefeuille comprend 78 000 m² répartis sur 38 actifs neufs en Île-de-France et grandes villes régionales, totalisant environ 1 300 logements. Cette opération emblématique s’est distinguée dans un marché où les portefeuilles résidentiels représentaient près de 35% du volume total d’investissement en 2025, principalement dans les segments gérés comme le logement étudiant.

En décembre 2025, Tikehau Capital, via sa stratégie Value-Add, a finalisé l’acquisition de **l’Hôtel Valaisia**, un hôtel 4 étoiles situé à Crans Montana, avec un volume total d’investissement de **CHF 45 millions**. La transaction a été réalisée en partenariat avec Propreal, gestionnaire européen indépendant en immobilier, basé à Genève.

Private Equity

En décembre 2025, Tikehau Capital a finalisé l’acquisition de **ScioTeq**, un fournisseur belge de systèmes d’affichage robustes et d’électronique critique supportant la sensibilisation situationnelle dans les secteurs exigeants. La transaction a été réalisée via sa stratégie Private Equity Aérospatial et Défense, qui soutient la croissance, la modernisation et la transition de propriété d’entreprises industrielles à fort potentiel.

En décembre 2025, Tikehau Capital, via sa stratégie dédiée à la Cybersécurité, a conclu un accord avec Revaia pour acquérir une participation majoritaire dans **Intersec**, aux côtés de l’équipe de direction, afin de soutenir la prochaine phase de croissance de l’entreprise. Fondée en 2004 et basée en France, Intersec est un leader mondial des solutions de métadonnées alimentées par IA pour les agences gouvernementales et opérateurs de réseaux mobiles. La clôture de la transaction est prévue au premier trimestre 2026.

Exemples de réalisations

Crédit

Le quatrième trimestre a été marqué notamment par :

Le remboursement d’un prêt de **83 millions £** à **Trustmarque**, un groupe britannique de revente de services et de valeur ajoutée en informatique, suite à sa fusion avec Ultima, un fournisseur de services informatiques soutenu par Apse Capital.

Le remboursement complet d’un prêt garanti senior de **40 millions £** et d’une facilité de crédit renouvelable de **7,5 millions €** à **Secret Escapes**, une société de voyages de luxe, suite à la vente de Slevomat, plateforme de voyages, loisirs et expériences locales en République tchèque et Slovaquie.

En décembre 2025, la deuxième vintage de la stratégie Opportunités Spéciales de Tikehau Capital a finalisé la vente de son **grand centre de données de 100 MW** à Westpoort, Amsterdam.

Private Equity

En octobre 2025, Tikehau Capital, via sa deuxième vintage de sa stratégie de croissance en Private Equity, a annoncé la réussite de la vente de **95 millions €** de **ADDEV Materials**, fournisseur mondial de solutions de matériaux haute performance pour applications critiques.

En septembre 2025, Tikehau Capital a finalisé la sortie d’environ 495 millions € de **Egis**, marquant la première cession de la vintage phare de sa stratégie de décarbonation.

Changement dans le périmètre de consolidation des participations d’investissement intermédiaires en IFRS

Depuis 2013, les participations d’investissement intermédiaires ont été créées pour soutenir et accélérer le développement du Groupe en fournissant des services liés à l’investissement. Elles ont contribué à accélérer le développement des activités de gestion d’actifs du Groupe, en investissant aux côtés de ses stratégies, avec une vision à long terme. Elles sont principalement basées aux États-Unis et au Royaume-Uni, avec leurs monnaies fonctionnelles en USD ou EUR.

Ces participations ont été entièrement consolidées pour présenter une vision claire de la performance sous-jacente de leurs investissements.

Une réévaluation des faits et circonstances a été menée conformément à IFRS 10

 

*    
    
    Les participations intermédiaires doivent être strictement évaluées à la juste valeur
    
     
*    
    
    L’impact de ce changement de périmètre de consolidation est présenté à partir du 1er janvier 2024

Ce changement entraîne une réduction de la visibilité sur la performance des investissements sous-jacents du Groupe et des transactions associées, car les revenus de portefeuille réalisés et non réalisés, les résultats liés à la performance et les dépenses d’exploitation de ces entités seront regroupés dans les revenus de portefeuille non réalisés dans les comptes IFRS.

Le Groupe continuera donc à suivre ses activités en consolidant ces participations d’investissement intermédiaires ("Comptes de gestion") selon une méthode similaire à celle des années précédentes, afin de préserver la comparabilité des performances.

Principaux impacts P&L sur les comptes 2025 et 2024

L’impact principal est lié aux effets de change sur le portefeuille d’investissement :

 

*    
    
    Comptes de gestion : 100% reconnu en Autres éléments du résultat global (poste du bilan)
    
     
*    
    
    Comptes IFRS : 100% reconnu dans le P&L via les revenus de portefeuille non réalisés

Principaux impacts bilan sur les comptes 2025 et 2024

Aucune variation dans les fonds propres du Groupe

 

*    
    
    L’impact sur le résultat net est entièrement compensé par les autres éléments du résultat global

Impact limité sur le total des actifs et passifs

1 Les chiffres ont été arrondis pour la présentation, ce qui peut entraîner dans certains cas des différences d’arrondi.

2 Flux nets de nouveaux investisseurs tiers, hors Sofidy.

3_ Core FRE correspond aux Résultats liés aux frais hors dépenses liées aux transactions de paiement en actions (IFRS 2), mais inclut les charges sociales liées à la rémunération en actions._

4 Les informations financières sont fournies sur la base des Comptes de gestion.

5_ À proposer à l’Assemblée Générale du 30 avril 2026._

6_ Les procédures d’audit ont été réalisées, le rapport d’audit relatif à la certification est en cours d’émission._

7 Taux d’exclusion présenté comme le total des deals déclinés / total des deals examinés.

8 Montants disponibles pour investissement au niveau des fonds gérés par le Groupe.

9 Inclut le véhicule phare, mandats sur mesure et véhicules secondaires, au 31 décembre 2025. La clôture finale du véhicule phare a eu lieu au T4 2025. Mandats sur mesure et véhicules secondaires seront clôturés d’ici H1 2026.

10 Taille du fonds principal, hors véhicules de co-investissement.

11 Inclut le véhicule phare, mandats sur mesure et véhicules secondaires, au 31 décembre 2025.

12 Flux nets de nouveaux investisseurs tiers hors Sofidy.

_13 Flux nets de nouveaux