Je viens de me mettre à jour sur ce qui s'est passé avec le marché boursier en avril et honnêtement, la reprise est assez intéressante. Le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux atteint de nouveaux sommets historiques cette semaine, ce qui est fou compte tenu de l’impact qu’ils ont subi plus tôt dans l’année lors des tensions entre les États-Unis et l’Iran.

Tom Lee de BitMine faisait de bons points sur pourquoi cette reprise signale en réalité un marché plus sain que celui que nous avions au pic précédent en janvier. Il a expliqué trois raisons sur CNBC qui m’ont fait voir la situation différemment.

Commençons par les chiffres : le S&P 500 a clôturé à 7 022,95 le 15 avril, battant le record précédent du 28 janvier. Le Nasdaq a atteint 24 016, un nouveau sommet historique. Cela intervient après que le S&P ait chuté d’environ 9 % depuis son pic de janvier lorsque tout était chaotique, mais maintenant les deux sont positifs pour l’année malgré la mauvaise passe de mars.

La première observation de Tom Lee concernait les prix du pétrole. Oui, le pétrole a dépassé 100 USD le baril après la fermeture du détroit d’Hormuz, ce qui a écrasé l’économie d’autres pays. Mais voici où ça devient intéressant — Lee a souligné que le marché boursier américain gère en fait ces prix élevés du pétrole beaucoup mieux que prévu. Ce n’est pas la même faiblesse qu’on aurait normalement vue. Les prix ont un peu refroidi alors que les gens espéraient une désescalade, mais le marché n’a pas paniqué comme il le fait habituellement avec les chocs pétroliers.

Son deuxième point concernait les bénéfices des entreprises. Tom Lee a noté que les entreprises ont en réalité enregistré des profits plus élevés malgré le conflit, ce qui est contre-intuitif. Une partie de cela est due à une augmentation des dépenses de défense atteignant environ 30 milliards USD par mois, pouvant atteindre 60 milliards. Cela stimule réellement l’économie plutôt que de la freiner. Par ailleurs, l’augmentation de 20 USD du prix du pétrole ne représente qu’environ 12 milliards USD de charge supplémentaire par mois par ménage. En faisant le calcul, la guerre soutient en fait la croissance des bénéfices.

La troisième chose que Tom Lee a soulignée concerne les attentes d’inflation. Historiquement, les pics de prix du pétrole créent une forte pression inflationniste, n’est-ce pas ? Mais en regardant les données, l’inflation de base a en fait mieux absorbé la volatilité du pétrole que ce que nous avions anticipé. Donc, le choc inflationniste à venir pourrait être plus faible que prévu.

Tom Lee vise toujours un niveau de 7 300 pour le S&P 500 cette année, ce qui représente environ 4 % de hausse par rapport aux niveaux actuels. C’est le genre de nuance que les gens manquent quand ils se contentent de regarder les gros titres sur le chaos géopolitique.