Je viens de passer la matinée à analyser sérieusement l’or et honnêtement, la configuration semble assez convaincante en ce moment. Nous sommes à mi-2026 et les prévisions que je suis depuis un moment s’avèrent jusqu’ici assez précises.

Voici ce qui a attiré mon attention : la trajectoire du prix de l’or au cours des deux dernières années a suivi exactement le plan que l’analyse technique suggérait en 2024. Le modèle de graphique sur 50 ans montrait une formation en tasse avec poignée qui se complétait entre 2013 et 2023, ce qui indique généralement le début d’un marché haussier soutenu. Et c’est précisément ce que nous avons vu se dérouler.

Ce qui est intéressant, c’est que l’or a commencé à établir de nouveaux sommets historiques dans pratiquement toutes les principales monnaies mondiales dès le début de 2024, avant même que la rupture en dollars USD ne se produise en mars/avril. C’était le vrai signal de confirmation pour moi. La plupart des gens ne regardent que le prix du dollar, mais quand vous voyez des ruptures synchronisées sur l’EUR, la GBP, le JPY et d’autres monnaies, vous savez qu’un changement structurel est en train de se produire.

Les dynamiques monétaires font exactement ce que l’analyse prédisait. M2 et les attentes d’inflation (suivies via l’ETF TIP) ont augmenté régulièrement, et l’or suit ces tendances de manière très cohérente historiquement. La corrélation n’est pas parfaite, mais elle est suffisamment forte pour que lorsque le CPI et la croissance monétaire s’accélèrent, l’or ait tendance à suivre. Nous voyons cela se réaliser en temps réel.

En regardant la configuration technique, le cadre de prévision du prix de l’or indiquait environ 3 100 $ pour 2025, et nous avons essentiellement atteint cette zone. Maintenant, pour 2026, la fourchette était projetée autour de 2 800 à 3 900 $, et nous évoluons dans cette bande. La partie vraiment intéressante, c’est ce qui vient ensuite — l’analyse suggère que l’or pourrait approcher 4 000 $ d’ici 2026 et potentiellement atteindre 5 000 $ d’ici 2030.

Une chose que j’ai trouvée convaincante, c’est la façon dont la position sur le marché à terme fonctionne comme un indicateur avancé. Lorsque les traders commerciaux détiennent des positions nettes courtes très étendues, cela limite en réalité le potentiel de hausse. Actuellement, ces positions sont encore assez étendues, ce qui suggère que le prochain mouvement pourrait être plus une progression régulière qu’une poussée explosive. Cela s’aligne avec la thèse d’un marché haussier doux plutôt qu’un pic parabolique.

Les marchés des devises sont également favorables. La force de l’EUR tend à être corrélée à celle de l’or, et le graphique à long terme EURUSD semble constructif. De même, les rendements obligataires ont atteint un pic et ne devraient pas augmenter davantage avec les baisses de taux attendues globalement, ce qui constitue un autre vent favorable pour l’or.

Ce qui est fou, c’est de comparer le bilan d’InvestingHaven en matière de prévisions du prix de l’or ces dernières années — ils ont été remarquablement précis, anticipant les grands mouvements bien à l’avance. Leur position plus optimiste par rapport aux institutions traditionnelles (Goldman Sachs, Bloomberg, etc.) s’est généralement vérifiée.

Alors, où cela nous mène-t-il ? La configuration suggère que nous pourrions voir l’or progresser lentement jusqu’en 2026 vers cette fourchette de 3 900 à 4 000 $, avec une véritable accélération potentielle dans la dernière partie de cette décennie, en direction de 2030. Le moteur fondamental reste les attentes d’inflation, et tant que nous ne verrons pas un choc déflationniste majeur ou une réinitialisation géopolitique, le chemin de moindre résistance semble à la hausse.

Une mise en garde toutefois — si l’or casse et reste en dessous de 1 770 $, cela invaliderait toute la thèse. Mais compte tenu de tout ce que nous voyons dans les paysages technique, monétaire et fondamental, c’est une probabilité faible à ce stade.

Le secteur des métaux précieux vaut vraiment la peine d’être surveillé en ce moment. Si vous suivez l’or ou envisagez une exposition, la configuration à moyen terme semble assez favorable.