Je regarde si les projets travaillent sérieusement, la façon la plus directe étant de vérifier comment le trésor public dépense l'argent. Ce n'est pas qu'il faut dépenser peu, l'essentiel est de voir si l'argent va vers des « choses vérifiables » : audit, infrastructure, soutien aux développeurs, et des jalons correspondant aux échéances. Ce genre de situation où l'on dit vouloir construire une grande écosystème, mais où le trésor tourne principalement autour de « frais de conseil / partenariats marketing / incitations communautaires », je deviens un peu méfiant, car au final il est difficile de tenir quelqu'un responsable.

Récemment, tout le monde compare RWA, le rendement des obligations américaines et divers produits de rendement on-chain, je peux aussi comprendre, ils cherchent une « ancre » plus stable. Mais dans ces moments-là, il faut surtout voir clair : d'où viennent les rendements, qui assume les risques, si les dépenses du trésor comblent vraiment les trous. En gros, ne se contente pas d'écouter la narration, regarde d'abord les factures et les dossiers de livraison, tu seras beaucoup plus lucide.