#Gate广场五月交易分享

Revue de la tendance de la dernière semaine, le BTC a réalisé un cycle typique de « exploration des bas, montée, recul et stabilisation » : rebond rapide depuis un bas à 74 000 dollars, atteignant brièvement 79 500 dollars, un sommet de dix semaines, puis confronté à une forte pression de vente qui a ramené le prix sur le support clé de 76 000 dollars, pour finalement récupérer la majeure partie de la chute en s’appuyant sur la moyenne mobile EMA à 100 jours. Le 1er mai, une hausse journalière de 2,52 % a marqué le retour puissant des acheteurs à court terme, inversant complètement la faiblesse avant la fête.
Mais tous les traders doivent rester vigilants face à un danger mortel : le volume de transactions interbourses sur 24 heures est tombé en dessous de 8 milliards de dollars, atteignant un nouveau plus bas depuis octobre 2023. Sur un marché à volume extrêmement réduit, qui semble calme en surface, la liquidité est en réalité très rare, et une petite fluctuation de fonds peut provoquer des hausses ou des baisses violentes, amplifiant considérablement le risque de volatilité à court terme.
1. La bataille centrale entre acheteurs et vendeurs : deux lignes de coût verrouillent la zone de fluctuation
Le marché actuel du BTC en oscillation est essentiellement une bataille de coûts de capitaux : deux lignes de coût clés définissent directement les limites de la hausse ou de la baisse à court terme : le plafond de vente à découvert : 78 900 dollars (ligne de coût des détenteurs à court terme). Actuellement, le prix est légèrement inférieur à ce niveau, et les investisseurs particuliers et fonds à court terme entrés ces derniers mois sont globalement en perte latente. Si le prix rebondit pour atteindre 78 900 dollars, une grande quantité de positions en perte sera dénouée, ce qui constitue la résistance la plus difficile à franchir à court terme.
La ligne d’équilibre entre acheteurs et vendeurs : 78 000 dollars (prix moyen réel du marché TMM). C’est le centre de coût réel de toutes les positions du marché, et toutes les oscillations, luttes et mouvements de prix récents tournent autour de ce niveau. Se maintenir au-dessus indique une tendance haussière, le franchir ramène à la faiblesse.
Double couche de support + dénouement massif d’options, déterminent la direction à court terme
Les supports en dessous du marché se superposent pour assurer la protection, tandis que la pression de dénouement des dérivés cache un piège de changement de tendance à court terme :
Support fort à court terme : 75 000-76 000 dollars. C’est le support dynamique de la moyenne mobile à 100 jours, ainsi que la zone d’accumulation récente de capitaux, la ligne de défense pour les positions à court terme, et le principal support de cette reprise.
Zone de défense ultime : 65 000-70 000 dollars. Si ce support est cassé, cette zone est considérée comme une forteresse d’absorption forte par les fonds institutionnels, et constitue la ligne de défense clé pour la structure du marché haussier à moyen et long terme, avec un taux de tolérance élevé.
Plus important encore, le 2 mai, une livraison d’options majeure aura lieu : 23 000 contrats d’options BTC arrivant à échéance sur la plateforme Deribit, d’une valeur nominale de 1,74 milliard de dollars. Le ratio de put à call est de 1,10, indiquant une dominance de sentiment baissier, et le point sensible principal est fixé à 76 000 dollars. La tendance du prix à l’échéance penchera probablement vers ce niveau, et une correction à court terme est inévitable.
La vérité derrière la divergence du marché : liquidité macroéconomique relâchée, marché tendu
La principale force motrice de cette reprise du BTC provient d’un relâchement de la liquidité macroéconomique : la Fed maintient ses taux inchangés, l’indice dollar s’affaiblit, les inquiétudes inflationnistes s’atténuent, et les actions technologiques américaines continuent de se renforcer, ce qui stimule le regain de préférence pour le risque. Ajouté à cela, en avril, l’afflux net de fonds dans les ETF s’élève à 1,97 milliard de dollars, avec neuf jours consécutifs d’augmentation des investissements, fournissant un socle solide pour la tendance. Mais la pression de vente sur le marché couve déjà en sous-main, et le momentum haussier reste limité : depuis le 15 avril, plus de 150 000 BTC ont été transférés aux échanges, avec une accumulation massive dans la fourchette 76 700-79 300 dollars ; la majorité des positions, soit 475 000 BTC, ont un coût moyen compris entre 77 800 et 80 880 dollars, ce qui place les investisseurs à la limite du seuil de rentabilité, et toute légère remontée pourrait déclencher des ventes pour prendre des profits.
Les inquiétudes cachées du marché : bien que les flux de fonds à court terme en avril aient été remarquables, depuis le début de l’année, les ETF ont connu une sortie nette de 4,5 milliards de dollars.