Sur le métro, j’ai tapé dessus puis quelqu’un a dit « Jette-le dans le bassin et reste allongé pour collecter des frais », je suis vraiment un peu sans voix… La courbe de l’AMM n’est pas là pour te donner de l’argent, c’est pour rééquilibrer automatiquement ta position selon des règles. Quand le marché bouge, tu deviens celui qui « vend à la volée / attrape la lame en vol », c’est juste que le processus est emballé de manière très propre par le contrat. La perte impermanente, en gros, c’est : tu penses que tu détiens des tokens, mais en réalité tu fais passivement du hedging, et la rentabilité dépend des fluctuations et des frais.

Récemment, la controverse autour des monnaies privées et des mixers pour la conformité est très forte, ça ressemble aussi à ça : tout le monde veut « un sentiment de sécurité », mais les frontières sont floues, et au final, ce sont souvent ceux qui ne regardent pas les détails qui prennent la responsabilité. Ma méthode actuelle est très simple : je regarde la volatilité du pool, la corrélation des actifs, si je ne peux pas voir clairement les permissions du contrat, je marque d’abord… ceux qui ne comprennent pas préfèrent ne pas gagner. C’est comme ça pour l’instant.