Récemment, j'ai encore vu une foule de projets RWA sur la blockchain qui vantent la « liquidité en chaîne », je commence à en avoir assez. En gros, beaucoup de liquidités semblent très animées : les carnets d'ordres sont pleins, mais quand tu veux sortir en grande quantité, tu te rends compte que la fenêtre de rachat, le délai d'attente, l'avis préalable, voire la clause de « refus » de la contrepartie sont très détaillés… La majorité des transactions se font sur la chaîne, mais la partie hors chaîne est lente, au final, cela donne l'illusion d'une liquidité.

Ces deux jours, dans le groupe, on parle à nouveau de la régulation des stablecoins, des audits de réserve, et de diverses rumeurs de « dépeg », l'émotion monte rapidement. Plus c'est le cas, plus on voit que les clauses de rachat sont plus importantes que le APY : qui promet de payer, comment vérifier, qui décide, et en cas de pire scénario, peut-on encore retarder ? Quoi qu'il en soit, je regarde d'abord ces pages de rachat/liquidation, le reste, c'est selon l'humeur.

Je ne vais plus chercher à expliquer, certains trucs sont juste comme ça, ce qu'on peut faire, c'est cocher la checklist, le reste, c'est le temps qui le dira. C'est tout pour l'instant.