FOCUS SUR LES FAITS : Trump affirme que les tarifs douaniers ont créé un miracle économique. Les faits racontent une histoire différente

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Faits sur les tarifs de Trump - Focus sur les faits

DOSSIER - Le président Donald Trump s’exprime lors d’un événement pour annoncer de nouveaux tarifs douaniers dans le jardin de la Rose à la Maison Blanche, le 2 avril 2025, à Washington. (Photo AP/Mark Schiefelbein, dossier)

PAUL WISEMAN et CHRISTOPHER RUGABER

6 février 2026 7 min de lecture

Dans cet article :

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WASHINGTON (AP) — En regardant en arrière la première année de son second mandat, le président Donald Trump se vante d’avoir ressuscité l’économie américaine en imposant de lourdes taxes à l’importation sur les produits étrangers.

Il a exposé son argument dans une récente tribune dans le Wall Street Journal, critiquant le journal et les détracteurs, y compris des économistes traditionnels, qui prédisaient que les tarifs se retourneraient contre eux, augmentant les prix et menaçant la croissance. « Au lieu de cela », a écrit le président républicain, « ils ont créé un miracle économique américain. »

Mais la preuve qu’il avance est souvent erronée ou totalement fausse.

Voici un aperçu des faits concernant l’évaluation des tarifs par Trump :

PRÉTENTION : « Il y a un peu plus d’un an, nous étions un pays ‘MORT’. Maintenant, nous sommes le pays ‘LE PLUS CHAUD’ au monde ! »

LES FAITS : C’est une déclaration standard de Trump. Mais l’économie américaine était à peine « morte » lorsque Trump est revenu au pouvoir l’année dernière. Et durant son second mandat, elle a performé fortement — après un début difficile.

En 2024, dernière année de la présidence Biden, le produit intérieur brut américain a augmenté de 2,8 %, ajusté à l’inflation, plus vite que n’importe quel pays riche au monde, sauf l’Espagne. Elle a également connu une croissance saine de 2021 à 2023.

Les chiffres pour toute l’année 2025 ne sont pas encore disponibles. Mais durant les trois premiers trimestres, les tarifs de Trump — ou leur menace — ont donné des résultats mitigés pour l’économie américaine.

De janvier à mars, le PIB américain a en fait rétréci pour la première fois en trois ans. La principale cause était facile à identifier : une hausse des importations, qui sont déduites du PIB, alors que les entreprises américaines se précipitaient pour acheter des produits étrangers avant que Trump n’impose des tarifs.

Mais la croissance a rebondi dans la seconde moitié de l’année. D’avril à juin, l’économie a augmenté à un rythme sain de 3,8 %. Et de juillet à septembre, elle a même accéléré — 4,4 %. Une grande partie de cette hausse était due à une baisse des importations, probablement liée aux tarifs de Trump ainsi qu’au fait que les importateurs avaient déjà stocké en début d’année. La forte consommation des ménages a également stimulé la croissance économique.

Trump aime aussi souligner les gains solides du marché boursier américain. Il a noté que les actions ont atteint de nouveaux sommets 52 fois en 2025. Il est vrai que le marché boursier américain a bien performé l’année dernière. Mais il a sous-performé de nombreux marchés étrangers. L’indice de référence S&P 500 a grimpé de 17 % — une belle hausse mais inférieure à la hausse de 71 % en Corée du Sud, 29 % à Hong Kong, 26 % au Japon, 22 % en Allemagne et 21 % au Royaume-Uni.

PRÉTENTION : « L’inflation de base annuelle des trois derniers mois a chuté à seulement 1,4 % — bien en dessous de ce que presque tout le monde, sauf moi, avait prévu. »

La suite de l’histoire  

LES FAITS : Le président utilise des données sélectionnées pour exagérer considérablement la situation de l’inflation.

Son chiffre pour l’inflation annuelle des trois derniers mois — qui exclut les prix volatils de l’alimentation et de l’énergie — est faible, mais reflète des données faussées par la fermeture du gouvernement en octobre et novembre, qui a perturbé la collecte des données et forcé l’agence qui compile les chiffres à estimer grossièrement dans certaines catégories, ce qui a artificiellement réduit l’inflation globale.

L’inflation annuelle de base pour les six derniers mois de 2025 est plus élevée, à 2,6 %. Elle est en baisse par rapport au niveau de janvier 2025, mais proche de celui d’octobre 2024. Globalement, l’inflation s’est stabilisée cette année, atteignant 3 % en septembre avant la fermeture du gouvernement, soit le même niveau qu’en janvier 2025.

Il est vrai que l’inflation n’a pas été aussi élevée que beaucoup d’économistes craignaient lorsqu Trump a commencé à déployer les tarifs douaniers au printemps dernier, mais cela est en partie dû au retrait, à la réduction ou à l’exemption de nombreux tarifs de « Jour de la Libération ». Lorsque les démocrates ont remporté des élections importantes l’année dernière en mettant en avant des préoccupations sur « l’accessibilité », l’administration a annulé ou réduit des tarifs existants ou prévus sur le café, le bœuf et les armoires de cuisine, par exemple, ce qui constitue une reconnaissance indirecte que ces droits augmentaient les prix.

L’impact des tarifs peut être plus clairement observé dans les prix des biens de base, qui excluent aussi la nourriture et l’énergie. Avant la pandémie, le coût des biens de base augmentait rarement — ou même diminuait — chaque année, mais en décembre dernier, ils étaient 1,4 % plus chers qu’un an auparavant. C’était la plus forte hausse, hors pandémie, depuis 2011.

Alberto Cavallo, économiste à Harvard et auteur d’une étude sur l’impact des tarifs citée par Trump dans son éditorial, a trouvé que les tarifs de Trump avaient augmenté l’inflation globale d’environ trois quarts de point de pourcentage.

PRÉTENTION : « Les données montrent que le fardeau, ou ‘incidence’, des tarifs est largement supporté par les producteurs étrangers et les intermédiaires, y compris de grandes entreprises qui ne viennent pas des États-Unis. Selon une étude récente de la Harvard Business School, ces groupes paieraient au moins 80 % des coûts des tarifs. »

LES FAITS : L’étude citée par Trump semble conclure le contraire de ce qu’il affirme. Rédigée par Cavallo et deux collègues, elle indique que « les consommateurs américains supportaient environ 43 % du coût frontalier induit par les tarifs après sept mois, le reste étant principalement absorbé par des entreprises américaines. » Cavallo a déclaré par email que les prix à l’importation n’avaient pas beaucoup baissé, « ce qui suggère que les exportateurs étrangers n’ont pas suffisamment réduit leurs prix avant tarif pour supporter une grande part du fardeau. »

PRÉTENTION : « Nous avons réduit notre déficit commercial mensuel d’un étonnant 77 %. »

LES FAITS : Cette affirmation repose aussi sur une sélection biaisée, en comparant le pourcentage de baisse d’un déficit commercial très élevé en janvier 2025, lorsque le président a pris ses fonctions, à un déficit très faible en octobre.

L’histoire est plus compliquée que ce que le président laisse entendre. Le déficit commercial — l’écart entre ce que les États-Unis vendent à d’autres pays et ce qu’ils achètent d’eux — a en réalité augmenté depuis qu’il est revenu à la Maison Blanche.

De janvier à novembre 2025, les États-Unis ont accumulé un déficit commercial de près de 840 milliards de dollars, en hausse de 4 % par rapport à la même période en 2024. Au cours des trois premiers mois de 2025, les importateurs se sont précipités pour acheter des produits étrangers — avant que Trump ne puisse imposer des tarifs. Après cela, les déficits commerciaux mensuels ont été systématiquement inférieurs à ceux de 2024. Mais la hausse des importations de janvier à mars était si importante que le déficit commercial cumulé de 2025 dépasse encore celui de 2024.

PRÉTENTION : « J’ai utilisé avec succès l’outil tarifaire pour sécuriser des investissements colossaux en Amérique, comme aucun autre pays n’en a jamais vu. … En moins d’un an, nous avons obtenu des engagements pour plus de 18 000 milliards de dollars, un chiffre inimaginable pour beaucoup. »

LES FAITS : Trump a en effet utilisé la menace tarifaire pour obtenir des engagements d’investissement de la part des principaux partenaires commerciaux des États-Unis. L’Union européenne, par exemple, a promis 600 milliards de dollars sur quatre ans.

Mais Trump n’a pas expliqué comment il est arrivé à ce chiffre de 18 000 milliards. La Maison Blanche a publié un chiffre de 9,6 trillions de dollars, qui inclut des engagements d’investissement privés et publics d’autres pays.

Des chercheurs de l’Institut Peterson pour l’économie internationale ont récemment calculé ces promesses d’investissement à 5 trillions de dollars provenant de l’UE, du Japon, de la Corée du Sud, de Taïwan, de la Suisse, du Liechtenstein et des États du Golfe Persique (Arabie Saoudite, Qatar, Bahreïn et Émirats arabes unis).

Ils ont aussi exprimé des doutes quant à la réalisation effective de ces fonds, en partie parce que les accords sont vagues et parfois parce que ces pays auraient du mal à supporter ces engagements.

Mais tous ces chiffres restent énormes. L’investissement privé total aux États-Unis tournait récemment autour de 5,4 trillions de dollars par an. En 2024, dernière année pour laquelle des chiffres sont disponibles, l’investissement direct étranger total aux États-Unis s’élevait à 151 milliards de dollars. L’investissement direct inclut l’argent investi dans des usines et des bureaux, mais pas les investissements financiers comme les actions ou obligations.

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