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Résultats financiers du groupe Harju Elekter, 1-12/2025

AS Harju Elekter Group.

Jeu, 19 février 2026 à 14h00 GMT+9 10 min de lecture

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AS Harju Elekter Group.

Harju Elekter a terminé l’année avec de solides résultats. Le chiffre d’affaires a atteint le même niveau qu’en 2024, ce qui est conforme au volume d’exploitation normal du groupe et à ses commandes. Le dernier trimestre a été la période avec le chiffre d’affaires le plus élevé de l’année et, par rapport au quatrième trimestre de l’année précédente, nous avons pu transformer des pertes en profits modérés, malgré le fait que c’est plutôt une saison creuse pour le groupe.

Au cours de l’année, nous nous sommes constamment concentrés sur l’amélioration de la rentabilité, qui a été l’un de nos objectifs stratégiques les plus importants. La croissance de la rentabilité a été soutenue par des décisions de gestion éclairées - nous nous sommes concentrés de manière plus sélective sur des projets et solutions où notre compétence technique crée une valeur accrue pour le client et permet d’obtenir de meilleures marges. La qualité de la structure commerciale et l’efficacité des opérations en production et dans la chaîne d’approvisionnement ont également été améliorées. Bien que l’environnement opérationnel dans le secteur industriel ait été affecté par une prudence générale et des cycles de décision plus longs durant l’année, la demande pour des solutions liées au développement des systèmes énergétiques, au renforcement des réseaux électriques et à l’électrification a continué, ce qui soutient les activités principales de Harju Elekter.

Les résultats de fin d’année ont été principalement tirés par une augmentation des ventes en Estonie et en Lituanie, et cette même répartition a également caractérisé les résultats de toute l’année. L’usine estonienne a continué à voir croître son carnet de commandes tout au long de l’année, tant dans le domaine des postes de transformation que des maisons électriques, et du personnel supplémentaire a dû être recruté pour satisfaire les commandes. Ces résultats nous ont donné la confiance pour commencer à étendre l’usine de la filiale estonienne de 4 000 m2. L’unité lituanienne, quant à elle, a opéré dans un environnement de commandes plus modeste, mais a quand même réussi à maintenir l’usine occupée et à préserver la rentabilité en ajustant sa structure de main-d’œuvre et ses coûts à la situation. La filiale finlandaise du groupe, Telesilta Oy, spécialisée dans les solutions électriques pour l’industrie navale, a également obtenu des résultats louables.

Le Conseil d’administration du groupe est extrêmement satisfait de la croissance de la rentabilité réalisée. En 2025, nous avons atteint un résultat d’exploitation record de 12 millions d’euros, l’EBITDA a dépassé 16 millions d’euros et le bénéfice net de plus de 10 millions d’euros constitue une réalisation importante.

La mise en œuvre du plan stratégique progresse conformément au calendrier – nous continuons à aller dans la bonne direction, et l’année qui a commencé selon le plan, avec l’augmentation du carnet de commandes, soutient un versement de dividendes solide aux actionnaires. Le Conseil d’administration propose de verser aux actionnaires un dividende de 0,25 euro par action.

Suite de l’histoire  

Chiffre d’affaires et résultats financiers

Au quatrième trimestre, le groupe a poursuivi la mise en œuvre de sa stratégie clairement définie axée sur la rentabilité et a considérablement amélioré tous les indicateurs financiers clés. Le chiffre d’affaires a augmenté de 58,6 % par rapport à la même période l’année précédente, atteignant 47,5 (T4 2024 : 30,0) millions d’euros. Les résultats de l’année 2025 confirment l’efficacité constante de la stratégie du groupe, qui se concentre sur l’amélioration de la rentabilité et de l’efficacité plutôt que sur une expansion rapide des ventes. Le chiffre d’affaires annuel s’est élevé à 174,0 (2024 : 174,7) millions d’euros, restant au même niveau que l’année précédente.

Les dépenses d’exploitation du groupe se sont élevées à 45,8 (T4 2024 : 31,4) millions d’euros au quatrième trimestre et à 163,2 (2024 : 167,7) millions d’euros pour l’année complète. Bien que les dépenses aient augmenté au trimestre en raison d’une activité accrue de production et de livraison, les dépenses annuelles totales ont diminué de 2,7 %. La structure des dépenses d’exploitation est restée largement inchangée, la part la plus importante étant attribuée au coût des biens et services vendus.

L’amortissement des actifs non courants s’est élevé à 1,2 (T4 2024 : 1,0) million d’euros au quatrième trimestre et à 4,4 (2024 : 4,0) millions d’euros pour l’année complète. Une augmentation de l’amortissement est attendue, reflétant les investissements réalisés lors des périodes précédentes. Les coûts de main-d’œuvre ont totalisé 9,7 (T4 2024 : 8,5) millions d’euros au quatrième trimestre, en hausse de 13,8 %. Pour l’année complète, ces coûts ont augmenté pour atteindre 37,8 (2024 : 37,3) millions d’euros. Le ratio des coûts de main-d’œuvre a diminué à 20,4 % (2024 : 28,5 %) au trimestre et a légèrement augmenté à 21,7 % (2024 : 21,4 %) pour l’année entière.

La forte augmentation du chiffre d’affaires s’est également reflétée dans la rentabilité : la marge brute a augmenté pour atteindre 5,3 (T4 2024 : 1,8) millions d’euros, presque tripliant le chiffre d’affaires annuel. La marge brute s’est améliorée de manière substantielle, soutenue non seulement par des volumes de vente plus élevés mais aussi par une gestion efficace des coûts et une allocation optimale des ressources opérationnelles. Le résultat d’exploitation (EBIT) pour le trimestre s’est élevé à 1,8 (T4 2024 : –1,7) million d’euros, ramenant la marge opérationnelle dans le positif. C’est un résultat particulièrement fort, étant donné que le quatrième trimestre est traditionnellement l’une des périodes les plus exigeantes pour le groupe.

Le résultat net pour la période était de 2,6 (T4 2024 : -2,3) millions d’euros, et le bénéfice par action a augmenté pour atteindre 0,14 euro (T4 2024 : -0,12).

Activité principale et marchés

Dans le segment principal du groupe – la production – le chiffre d’affaires a augmenté de manière significative au quatrième trimestre par rapport à l’année précédente, atteignant 44,5 (T4 2024 : 27,1) millions d’euros. La forte croissance est principalement attribuable à la répartition inégale du chiffre d’affaires trimestriel en 2024, où une part importante des ventes a été réalisée dès le premier semestre de l’année. En 2025, le chiffre d’affaires a été réparti de manière beaucoup plus régulière sur les mois et trimestres, ce qui explique que la comparaison année sur année des derniers trimestres montre une évolution plus marquée.

Les quatre principaux marchés cibles – Finlande, Norvège, Estonie et Suède – représentaient 85,3 % du chiffre d’affaires trimestriel du groupe, légèrement moins qu’un an auparavant. En comparaison trimestrielle, le chiffre d’affaires a augmenté sur tous les marchés principaux, principalement grâce à la Norvège. La croissance annuelle a été principalement tirée par les marchés estonien et norvégien, tandis que le chiffre d’affaires en Finlande et en Suède a diminué par rapport à la même période l’année dernière.

Le marché estonien a continué à afficher une forte croissance tant en comparaison trimestrielle qu’annuelle. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre s’élevait à 9,2 (T4 2024 : 5,3) millions d’euros, soit une croissance de 73,0 %, marquant l’un des trimestres les plus forts de 2025 sur le marché intérieur. Le chiffre d’affaires annuel a augmenté pour atteindre 29,9 (2024 : 23,0) millions d’euros. La croissance a été principalement tirée par les clients du réseau électrique et par des volumes d’activité stables dans les segments principaux.

La Finlande est restée le plus grand marché du groupe. Le chiffre d’affaires trimestriel s’élevait à 14,4 (2024 : 12,4) millions d’euros, dépassant le résultat de l’année précédente ; cependant, le chiffre d’affaires annuel a diminué pour atteindre 54,7 (2024 : 66,9) millions d’euros. La baisse est principalement attribuable à une réduction des volumes de vente dans les contrats à base de projets et dans les postes de transformation compactes.

La Norvège s’est distinguée par la croissance la plus forte au quatrième trimestre. Le chiffre d’affaires trimestriel a triplé, atteignant 11,1 (T4 2024 : 3,3) millions d’euros. Le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 49,1 %, totalisant 39,3 (2024 : 26,3) millions d’euros, faisant de la Norvège le deuxième plus grand marché du groupe après la Finlande. La croissance a été principalement stimulée par la demande dans les secteurs maritime et naval.

Sur le marché suédois, le chiffre d’affaires a augmenté au trimestre, atteignant 5,9 (2024 : 4,7) millions d’euros. Pour l’année complète, le chiffre d’affaires a diminué pour atteindre 20,3 (2024 : 26,0) millions d’euros. La baisse reflète un changement stratégique dans le modèle commercial : l’offre de projets clés en main (EPC) a été abandonnée, et l’accent a été mis sur des produits standardisés fabriqués en usine avec un profil de risque plus faible.

Investissements

Au cours de la période de reporting, le groupe a investi un total de 5,1 (2024 : 3,8) millions d’euros dans des actifs non courants, dont 0,3 (2024 : 1,8) million d’euros dans des biens immobiliers d’investissement, 2,7 (2024 : 0,9) millions d’euros dans des biens, usines et équipements, et 2,1 (2024 : 1,1) million d’euros dans des actifs incorporels.

Les investissements comprenaient l’acquisition d’équipements technologiques de production et le développement de systèmes de gestion de la production et des processus dans le but d’améliorer l’efficacité et la qualité. Les investissements ont également couvert des activités de développement de produits, axées sur la création de nouveaux produits et l’amélioration des produits existants. De plus, une partie des investissements a été consacrée à la construction et à la rénovation de bâtiments existants, et des travaux d’expansion ont été lancés pour l’usine de la filiale estonienne, prévue pour être achevée en octobre 2026. L’un des principaux projets de développement de produits a été la création du nouveau chargeur de véhicules électriques de nouvelle génération, Elektra Sense, pour renforcer la compétitivité de la famille de produits Elektra et étendre la vente de chargeurs de véhicules électriques au-delà du marché finlandais.

À la date du reporting, la valeur des investissements financiers à long terme du groupe s’élevait à 27,2 (31.12.24 : 27,7) millions d’euros. Les produits de la cession de la participation de 9,15 % dans IGL-Technologies Oy ont totalisé 0,9 million d’euros au cours du trimestre, avec un gain réalisé de 0,4 million d’euros.

Action

Le prix de l’action de la société à la dernière journée de négociation du trimestre sur la Bourse de Tallinn s’est clôturé à 4,85 euros.

Priit Treial
Directeur financier et Membre du Conseil d’administration
+372 674 7400

priit.treial@harjuelekter.com

Pièce jointe

Rapport intermédiaire HEG T4 2025

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