Ces derniers jours, je me suis encore intéressé au LST / re-staking, j'ai l'impression que beaucoup ne regardent que « un niveau de rendement supplémentaire », mais en réalité, le rendement se résume à deux choses : d'une part, le staking de base avec cette inflation / frais de transaction, et d'autre part, le re-staking qui « loue » la sécurité pour obtenir des subventions / incitations. Le problème, c'est que la deuxième partie ressemble plus à une acquisition de volume à court terme, et dès que les subventions s'arrêtent, tout s'effondre.

Le risque est aussi assez simple : après avoir augmenté l'effet de levier, le prix se désancre + la chaîne de liquidation, en plus si le contrat / opérateur rencontre des problèmes, tout le monde en subit les conséquences. Hier soir, j'ai aussi regardé le flux net on-chain d'un certain protocole de re-staking, après que la transaction 0x7a…c3 est arrivée, elle a rapidement été divisée en plusieurs parties pour faire des cycles de prêt, ce qui m'a un peu inquiété.

De plus, tout le monde aime maintenant lier le flux de capitaux ETF, la tolérance au risque du marché boursier américain et la hausse ou baisse des cryptos… ce n'est pas sans raison, mais quand le bouton de risque est coupé, ce qui baisse en premier, ce sont souvent ces rendements « très stables » en apparence. Quoi qu'il en soit, je préfère gagner un peu moins, mais au moins comprendre de qui vient l'argent.