Je viens de cliquer par hasard sur un « APY élevé » d’un agrégateur de rendement, sans regarder les chiffres, j’ai d’abord parcouru le chemin : ce n’est pas aussi simple que d’envoyer des fonds dans un seul pool, il y a plusieurs couches de contrats intermédiaires, et il faut aussi traiter avec un fournisseur de marché/emprunteur. En gros, les gains que tu reçois peuvent être « donnés par le protocole + acceptés par la contrepartie + pas dilués par l’exécution », si une étape pose problème, ce n’est pas simplement une perte impermanente qui peut l’expliquer.

Récemment, il y a beaucoup de critiques sur le fait que les validateurs/MEV prennent trop de commissions, ou que le classement n’est pas équitable, mais en réalité, ce genre d’agrégateurs, qui proposent une opération en un clic, sont plus facilement ciblés : le chemin est long, le slippage est un peu large, il y a de la place pour le sandwich et la réorganisation. De toute façon, quand je regarde le APY, je vérifie d’abord les permissions du contrat, la mise à niveau des accès, à qui les fonds sont confiés, puis si l’exécution utilise des transactions privées ou si elles sont simplement balancées dans le mempool… Même si c’est plus lent, ça vaut mieux, au moins on ne risque pas d’acheter des risques à l’aveugle.