Je suis tombé récemment sur un rapport intéressant de JPMorgan, qui contient une prévision assez audacieuse du prix de l’or pour 2028. Les analystes estiment que l’or pourrait atteindre 6000 dollars l’once d’ici là – ce qui représente une augmentation considérable par rapport aux niveaux actuels.

Ce qui me fascine dans cette analyse, ce n’est pas seulement la cible elle-même, mais la logique qui la sous-tend. JPMorgan argue que nous vivons actuellement un changement structurel dans l’allocation d’actifs. Actuellement, les investisseurs privés mondiaux ne détiennent qu’environ 2,6 % de leur patrimoine en or, tandis que près de 48 % sont investis en actions. La prévision repose sur l’idée que cette part en or atteindra 4,6 %, ce qui nécessiterait une hausse du prix de l’or d’environ 110 %.

Ce qui est intéressant, c’est le contexte : les investisseurs commencent à comprendre que les obligations traditionnelles ne fonctionnent plus aussi bien comme couverture contre les risques boursiers qu’auparavant. Après les turbulences de cette année, où à la fois les actions et les obligations à long terme ont chuté simultanément, beaucoup recherchent des alternatives. L’or est de plus en plus considéré comme un instrument de couverture structurelle – ce qui est vraiment nouveau par rapport aux années 70, lorsque l’or était principalement acheté en raison des craintes de dévaluation monétaire.

La prévision du prix de l’or en 2028 de JPMorgan prévoit concrètement que le prix atteindra déjà 5055 dollars l’once au quatrième trimestre 2026, avant de continuer à monter. Le contexte macroéconomique, avec les incertitudes géopolitiques et les préoccupations inflationnistes, soutient effectivement une demande croissante pour l’or.

Mais honnêtement : ce ne sont que des hypothèses, qui dépendent de la réalité de ce changement structurel dans l’allocation d’actifs. Le développement réel sera influencé par de nombreux facteurs – politique de la Fed, mouvements du dollar, données macroéconomiques mondiales. Malgré la correction récente, je constate une forte demande pour les ETF physiques en or, ce qui indique que de nombreux investisseurs restent fidèles à cette thèse à long terme.

Ceux qui suivent le sujet devraient garder un œil sur l’évolution de ces moteurs. Il sera intéressant de voir à quelle vitesse les allocations se déplacent réellement.