Rapport RWA de CoinGecko 2026 : Le marché atteint $19B alors que la domination de l'or, l'expansion des ETF et les $524B Perps signalent une rupture structurelle

En résumé

CoinGecko rapporte que la valeur des RWAs tokenisées a explosé pour atteindre 19,3 milliards de dollars d’ici le premier trimestre 2026, stimulée par les bons du Trésor, l’or, les actions, les ETF et la croissance des produits perpétuels, avec une forte progression du trading dirigé par les échanges.

Plateforme d’agrégation et d’analyse de données CoinGecko a publié le « Rapport RWA 2026 », soulignant une accélération marquée du marché des RWAs tokenisées au cours des quinze derniers mois, alors qu’une meilleure clarté réglementaire et une participation institutionnelle croissante ont aidé le secteur à passer de l’expérimentation précoce à une phase plus établie. Le rapport indique que 2025 a marqué un tournant pour cette catégorie, avec une concurrence qui s’intensifie dans l’émission, la conformité et la distribution.

De plus, les échanges centralisés ont joué un rôle plus important dans l’élargissement de l’accès, notamment par le biais de produits de trading et de stratégies axées sur la finance traditionnelle qui ont facilité l’accès aux actifs tokenisés pour un plus grand nombre de participants au marché. Dans l’ensemble, ces résultats suggèrent que la tokenisation est passée d’un cas d’usage de niche à un segment en pleine croissance, tant dans la crypto que dans la finance traditionnelle.

Selon CoinGecko, à la fin du premier trimestre 2026, la capitalisation totale du marché des RWAs tokenisées avait atteint 19,32 milliards de dollars, plus du triple des 5,42 milliards de dollars au début de 2025. Cela représente une croissance de 256,7 % en quinze mois. Même avec cette expansion, les RWAs tokenisées restent inférieures aux stablecoins, représentant 6,4 % de leur taille de marché, contre 2,7 % au début de 2025. La contribution la plus forte continue de venir des produits du Trésor tokenisés, qui ont ajouté 9 milliards de dollars durant cette période et restent la plus grande part du marché, bien que leur domination ait diminué à mesure que d’autres catégories ont gagné du terrain. Les Treasuries tokenisées ont été suivies par les matières premières, les actions et les ETF, reflétant une diffusion plus large de l’intérêt au-delà des instruments à revenu fixe.

Parmi les segments à la croissance la plus rapide, les matières premières tokenisées se sont distinguées. Leur valeur de marché est passée de 1,43 milliard de dollars à 5,55 milliards de dollars, soit une augmentation de près de 290 %. Les tokens liés à l’or ont été le principal moteur de cette progression, avec XAUT de Tether et PAXG de Paxos représentant la majorité de la croissance. La catégorie a brièvement dépassé 6,6 milliards de dollars début février 2026 avant de se calmer plus tard dans le trimestre. Même ainsi, les tokens adossés à l’or sont restés les leaders incontestés, PAXG augmentant sa part de marché tandis que XAUT conservait la première place en capitalisation. Les petits tokens de métaux précieux ont également gagné en valeur, bien que leurs parts de marché se soient resserrées alors que les produits dorés ont capté la majorité de l’attention.

L’activité de trading sur l’or tokenisé a progressé encore plus vite que la capitalisation du marché. Le volume spot a atteint 90,7 milliards de dollars au premier trimestre 2026, déjà supérieur aux 84,6 milliards de dollars enregistrés pour toute l’année 2025. CoinGecko attribue cette hausse à une demande accrue pour l’exposition à l’or et à un accès plus large via les échanges. Le rapport indique que la majorité de l’activité de trading a été réalisée sur des échanges centralisés, et que le volume a tendance à fluctuer fortement selon les conditions du marché. PAXG et XAUT ont dominé le volume tout au long de la période, tandis que les produits plus petits n’ont joué qu’un rôle mineur.

Les actions tokenisées et les ETF gagnent du terrain, les produits perpétuels RWA dépassent $524B au premier trimestre 2026

Les actions tokenisées ont également progressé durant cette période, bien que depuis une base beaucoup plus petite. Après leur lancement à la mi-2025, la catégorie est passée de juste plus de 2 millions de dollars à près de 487 millions de dollars fin mars 2026. La dynamique initiale provenait de xStocks de Backed Finance, suivie plus tard par d’autres offres d’Ondo. Circle est devenue la plus grande action tokenisée, tandis que Tesla, Nvidia, Alphabet et MicroStrategy figurent également parmi les principales. Les volumes de trading ont suivi un schéma similaire, avec 15,1 milliards de dollars de volume spot au premier trimestre 2026, légèrement supérieur au total de la seconde moitié de 2025. Même avec cette dynamique, CoinGecko note que le trading d’actions tokenisées reste minuscule comparé à l’activité du marché boursier traditionnel.

Les ETF tokenisés ont également connu une croissance importante, atteignant près de 298 millions de dollars de capitalisation en fin de premier trimestre 2026. Le segment s’est développé à partir d’un point de départ très modeste à la mi-2025 et représente maintenant environ la moitié de la taille des actions tokenisées. Contrairement aux actions, la tokenisation d’ETF n’a pas encore produit de leader unique. Le marché est plutôt réparti sur une gamme plus large de produits, avec une longue traîne de fonds plus petits représentant une part substantielle du total.

Le rapport met aussi en lumière la montée des contrats perpétuels liés aux RWAs et aux actifs traditionnels. Le volume total des perpétuels RWA a atteint 524,8 milliards de dollars au premier trimestre 2026, dépassant largement le total de 313 milliards de dollars pour toute l’année 2025. Les matières premières représentent toujours la majorité de cette activité, mais les actions et les ETF ont gagné du terrain, et le HIP-3 de Hyperliquid est devenu un contributeur majeur depuis son lancement. L’intérêt ouvert sur les perpétuels RWA a également augmenté fortement, soulignant une participation plus profonde et un engagement accru du marché. Dans l’ensemble, les conclusions de CoinGecko décrivent un secteur en croissance rapide, de plus en plus diversifié, et attirant un soutien croissant tant du marché crypto que du marché institutionnel.