Je viens de découvrir quelque chose de très intéressant sur le paysage mondial du nickel, qui vaut la peine d'être surveillé si vous suivez les marchés des matières premières ou les chaînes d'approvisionnement en véhicules électriques. L'Indonésie a pratiquement pris le contrôle du plus grand producteur mondial de nickel au comptant, et cela remodèle tout sur la façon dont ce métal circule sur le marché.

Les chiffres sont assez fous. L'Indonésie a produit 2,2 millions de tonnes métriques l'année dernière, ce qui représente plus de la moitié de la production mondiale. C'est une augmentation massive par rapport à il y a seulement quelques années—en 2017, ils faisaient environ 345K TM. Le pays se positionne comme le plus grand producteur mondial de nickel spécifiquement pour les applications de batteries, ce qui est intelligent compte tenu de l'essor des véhicules électriques. Ils disposent également de 55 millions de tonnes métriques de réserves, donc ils ne ralentiront pas de sitôt.

Ce qui est intéressant, c'est la rapidité avec laquelle ce changement s'est produit. Les Philippines étaient autrefois en tête, et elles sont maintenant en deuxième position avec 330K TM. La Russie est à 210K, le Canada à 190K, la Chine à 120K. La Nouvelle-Calédonie et l'Australie sont toutes deux à 110K, mais font face à des pressions différentes. Le Brésil en fait 77K, et les États-Unis sont pratiquement insignifiants avec 8K TM.

Mais voici le truc—la domination de l'Indonésie crée en réalité une certaine friction sur le marché. Leur production massive combinée à une demande faible fait que les prix ont tendance à baisser depuis qu'ils ont dépassé $20K par tonne au milieu de 2024. Les mineurs de nickel aux Philippines et dans d'autres pays ont été contraints de réduire ou d'arrêter leurs opérations à cause de la surabondance. La production de nickel en Australie a chuté de plus de 26 %, et la Nouvelle-Calédonie a diminué de plus de 52 % d'une année sur l'autre.

L'angle des véhicules électriques est celui qui devient vraiment pertinent ici. L'acier inoxydable continue de représenter la majorité de la demande en nickel, mais les applications pour batteries deviennent de plus en plus importantes. L'Indonésie construit déjà ses infrastructures de traitement des batteries EV et elle est proche de la Chine, qui domine la fabrication mondiale de véhicules électriques. Ford a même pris une participation dans le projet de batterie au nickel Pomalaa en Indonésie, et des milliards de deals affluent dans le pays pour les matériaux et la production de batteries.

Le Canada est aussi intéressant—ils augmentent leur production à 190K TM, contre 159K l'année précédente. Ils prévoient la plus grande usine de traitement de nickel d'Amérique du Nord en Ontario. Mais il y a une incertitude qui plane sur le nickel canadien à cause des politiques tarifaires américaines affectant l'acier et l'aluminium. Le Canada est actuellement le plus grand producteur de nickel pour le marché américain, représentant 46 % des importations, donc tout changement commercial pourrait avoir des répercussions.

La dynamique de l'offre est essentiellement la suivante : l'Indonésie inonde le marché avec de gros volumes, les prix sont sous pression, les petits producteurs ont du mal, mais la demande à long terme liée à la transition vers l'énergie devrait maintenir le nickel pertinent. Si vous suivez les investissements dans les matières premières ou si vous pensez à l'exposition à la transition énergétique, l'histoire du nickel mérite une surveillance attentive, car le plus grand producteur mondial de nickel est en train de réécrire les règles de ce marché.