Je viens de regarder la réaction du marché face aux tensions géopolitiques de la semaine dernière, et honnêtement, une partie des ventes semble assez excessive. Quelques noms de blue chips ont été plus durement touchés qu'ils ne le méritaient probablement – Apple et Williams Companies ont tous deux connu des baisses notables, mais si vous examinez leurs fondamentaux réels, le recul ressemble à un mouvement de panique classique.

Commençons par Apple. Oui, l'action a chuté de près de 6 % depuis le début du conflit, bien plus que la baisse de 2,4 % du marché global. Mais voici la chose – c’est une entreprise qui dispose de près de 36 milliards de dollars en liquidités. Ce n’est pas une startup fragile qui se fait secouer par des chocs géopolitiques. Avec une capitalisation boursière de 3,85 trillions de dollars, c’est véritablement l’une des plus grandes entreprises au monde, et elle redistribue constamment de l’argent à ses actionnaires. Elle vient d’augmenter son dividende pour la 11e année consécutive et a racheté pour 24,7 milliards de dollars d’actions lors de son dernier trimestre seulement.

Ce qui est vraiment impressionnant, c’est la dynamique autour de l’iPhone. Lors de leur dernier appel de résultats, la direction a parlé d’une demande mondiale « stupéfiante », et les chiffres le confirment – le chiffre d’affaires de l’iPhone a augmenté de 23 % d’une année sur l’autre et a atteint des records dans toutes les régions. La nouvelle gamme d’iPhone 17 représente 59 % du chiffre d’affaires total. De plus, ils s’étendent à des segments de prix plus accessibles avec des produits comme le MacBook Neo et l’iPhone 17e à 599 $. Le chiffre d’affaires a atteint un record de 143,8 milliards de dollars le dernier trimestre, en hausse de 16 %, avec un bénéfice par action en croissance de 19 % à 2,84 $. Ce n’est pas une entreprise qui devrait être en train de se faire massacrer.

Maintenant, Williams Companies est d’un autre genre de blue chip – en fait, plus ancienne, fondée en 1908. Elle est bien plus petite qu’Apple avec une capitalisation de 93 milliards de dollars, mais c’est une bête totalement différente. Il s’agit d’un acteur dans l’infrastructure du gaz naturel avec une stabilité sérieuse intégrée. Ils ont des contrats à long terme, basés sur des frais, qui génèrent des flux de trésorerie prévisibles, ce qui signifie qu’ils ne sont pas trop sensibles aux fluctuations des prix du pétrole. L’action a bondi à 76,75 $ lundi, puis est tombée à 74,22 $ vendredi – une baisse de 3,3 % qui, honnêtement, ressemble à du bruit compte tenu de ce que fait réellement l’entreprise.

Voici pourquoi cette entreprise mérite plus de respect : elle contrôle environ un tiers de tout le gaz naturel consommé aux États-Unis. Leur réseau de pipelines de 33 000 miles est entièrement domestique, ce qui les protège en réalité des préoccupations tarifaires. Ils viennent de publier un EBITDA ajusté de 7,8 milliards de dollars, en hausse de 9 %, avec un chiffre d’affaires total en augmentation de 13,7 % à 11,9 milliards de dollars. Le bénéfice par action a augmenté de 17,5 % à 2,14 $. L’action a déjà gagné plus de 23 % cette année. Ils ont versé des dividendes pendant 52 années consécutives et les ont augmentés pendant 8 années de suite – avec un rendement actuel d’environ 2,7 %. C’est le profil d’une entreprise qui exécute bien, pas celle qui devrait être en train de se faire vendre.

Les données le confirment aussi. La recherche de Morgan Stanley montre qu’après des chocs géopolitiques similaires, le S&P 500 rebondit généralement – environ +2 % après un mois, +6 % après six mois, et +8 % après un an. Donc, ces reculons ressemblent souvent à des réactions excessives quand on regarde à long terme.

Ces deux actions de blue chips ont la capacité financière de faire face à l’incertitude économique. Apple dispose de sa position massive en liquidités et de la dynamique prouvée de ses produits. Williams a ses contrats à long terme et ses flux de trésorerie d’infrastructure prévisibles. Si vous considérez cette baisse de cette semaine comme une opportunité d’achat plutôt qu’un signe d’alerte, ces deux semblent vraiment convaincantes à mes yeux.