J'ai récemment examiné l'exposition aux métaux précieux et j'ai remarqué quelque chose d'intéressant sur la façon dont différentes personnes abordent cet espace. Il y a essentiellement deux camps - ceux qui veulent jouer directement la matière première de l'or lui-même, et ceux qui parient sur les sociétés minières d'argent qui le produisent.

J'ai donc regardé IAU et SIL pour voir quelles sont les différences réelles. IAU est le Trust Or iShares, qui détient de l'or physique en lingots dans un coffre-fort. Simple et direct - vous achetez essentiellement de l'or sans le tracas de le stocker vous-même. Le fonds est aussi énorme, avec plus de 81 milliards d'actifs, ce qui signifie qu'il est très liquide. Faible ratio de dépenses à 0,25 %, et il suit assez fidèlement le prix de l'or puisqu'il détient littéralement le métal physique.

Ensuite, il y a SIL - le ETF Global X Silver Miners. Celui-ci est complètement différent. Au lieu de détenir de l'argent lui-même, vous investissez dans les sociétés qui l'exploitent. Les principales participations sont Wheaton Precious Metals, Pan American Silver, et Coeur Mining, qui représentent environ 40 % du fonds. Vous obtenez une exposition aux prix de l'argent mais aussi liée à la performance réelle de ces sociétés.

Les chiffres racontent une histoire intéressante. IAU existe depuis 21 ans et bénéficie de cette stabilité institutionnelle. SIL est plus volatile - un bêta de 0,96 contre 0,73 pour IAU. Mais voici où ça devient intéressant : au cours de l'année écoulée jusqu'en février, SIL a rapporté 216,7 % contre 76,64 % pour IAU. C'est une différence énorme. Bien que SIL facture 0,65 % en frais contre 0,25 % pour IAU, ce qui réduit les rendements à long terme.

Les profils de risque sont aussi différents. La perte maximale sur 5 ans pour IAU était plus profonde à -42 %, mais c'est parce qu'il suit simplement la matière première. SIL est plus résilient avec une baisse de -24,59 % car vous avez une diversification en actions minières. Mais vous êtes aussi exposé aux drames des entreprises individuelles et aux fluctuations du marché plus larges.

Si vous voulez une exposition pure à l'or, IAU est la bonne option - c'est le refuge sûr. Si vous pariez sur la demande industrielle pour l'argent et pensez que les actions minières surperformeront, SIL offre cet effet de levier. Des profils de risque-rendement complètement différents, donc cela dépend vraiment de ce que vous cherchez à faire.