Récemment, tout le monde parle à nouveau de la mise en chaîne des RWA, pour faire simple, ce qui me fait le plus peur ce n’est pas “s’il y a des actifs”, mais cette illusion de liquidité : le carnet semble bien rempli, mais quand vient le moment de racheter, on découvre une multitude de petites clauses, T+ quelques jours, limite de montant, voire une vérification manuelle… La transaction sur la chaîne est fluide, mais la porte hors chaîne ne s’ouvre pas forcément pour vous.

Je pensais qu’une fois mis en chaîne, on serait plus libre, mais en réalité, ça ressemble de plus en plus à écrire un “verrou” plus joli. Maintenant, le calendrier de déblocage des stakings et des tokens est scruté chaque jour, ce qui effraie avec la pression de vente, mais une partie de cette “pression” des RWA est en fait le resserrement des fenêtres de rachat, la congestion au moment où tout le monde veut sortir en même temps.

De toute façon, je suis plutôt mécanique : je regarde d’abord les clauses de rachat, puis les rendements, la liquidité, c’est quelque chose qui doit encore pouvoir sortir quand on veut partir. C’est tout pour l’instant.