Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans le domaine de l'investissement que la plupart des gens dorment probablement dessus. Alors que tout le monde est encore obsédé par les actions de puces IA comme Nvidia et Palantir, BlackRock indique discrètement aux investisseurs une toute autre orientation : les entreprises d'énergie alimentant ces centres de données. Et honnêtement, cela a du sens quand on y réfléchit.

Deloitte prévoit une multiplication par 30 de la consommation d'énergie des centres de données IA aux États-Unis entre 2024 et 2035. C'est énorme. Le vrai argent ne sera pas dans les puces elles-mêmes à ce stade—cela sera dans celui qui fournit l'électricité. Trois entreprises se démarquent comme des investissements particulièrement intéressants dans cette tendance.

Bloom Energy fait quelque chose de plutôt astucieux. Alors que tout le monde attend des années que de petits réacteurs nucléaires modulaires soient construits et déployés, Bloom propose des piles à combustible à hydrogène comme solution immédiate. Leur production d'électricité sur site devient réellement viable à mesure que les coûts diminuent et que la demande des centres de données explose. Le dernier trimestre, ils ont atteint 778 millions de dollars de revenus, en hausse de 36 % d'une année sur l'autre. Le marché s'attend à ce que cette croissance s'accélère. Ce qui est fou, c'est que Bloom est en fait rentable—rare dans cet espace. Oui, la valorisation est élevée, à plus de 100 fois le bénéfice, mais si le résultat net double l'année prochaine comme le prévoient les analystes, tout recul pourrait constituer une excellente opportunité d'entrée.

Ensuite, il y a Constellation Energy. Vous avez probablement entendu parler de la relance de Three Mile Island en Pennsylvanie, n'est-ce pas ? C'est le coup de Constellation, et ce n'est pas un simple mouvement de nostalgie. Ils remettent ce réacteur en ligne spécifiquement pour alimenter l’un des centres de données IA de Microsoft à proximité. C’est la vision plus large ici—l’énergie nucléaire, autrefois considérée comme trop risquée et polluante, redevient soudainement à la mode. Le DOE prévoit que la production nucléaire aux États-Unis quadruplera d’ici 2050. Constellation est déjà le principal fournisseur nucléaire du pays, produisant plus des deux tiers de son électricité à partir de fission nucléaire. Leur production nucléaire seule dépasse ce que toutes les autres utilities combinées produisent. Les analystes anticipent une hausse significative, avec des cibles de prix en moyenne 25 % au-dessus des niveaux actuels pour un horizon d’un an.

GE Vernova est la troisième pièce de ce puzzle. Issue de la scission de General Electric en tant que division de production d’énergie, ils vendent des turbines, des équipements hydroélectriques, des réacteurs nucléaires, des systèmes éoliens et des solutions d’optimisation du réseau. Les chiffres du carnet de commandes sont absolument stupéfiants—150 milliards de dollars de commandes déjà confirmées. Cela représente environ quatre années de revenus en pipeline. Leurs commandes pour 2025 ont augmenté de 34 %, alors que les revenus n’ont augmenté que de 9 %, ce qui indique que la demande accélère plus vite que la capacité de livraison. Ils investissent 600 millions de dollars dans l’expansion de la fabrication pour gérer ce volume, ce qui est exactement ce qu’il faut voir.

Le fil conducteur ? L’infrastructure IA est en train de transformer le secteur de l’énergie en temps réel. La relance de Three Mile Island n’est qu’un exemple visible de ce changement massif d’infrastructure. Qu’il s’agisse de piles à combustible, de nucléaire ou de modernisation du réseau, les entreprises qui facilitent cette transition énergétique sont celles où se trouve réellement l’opportunité de croissance en ce moment.