Je regarde cette situation géopolitique se dérouler et il est assez clair que le secteur de la défense est en passe de connaître une période soutenue. Les tensions renouvelées impliquant les États-Unis, Israël et l'Iran ce week-end n'ont pas simplement fait bouger les marchés pendant une journée - elles mettent en lumière quelque chose de structurel qui se construit depuis un certain temps.

Deux noms qui ont vraiment attiré mon attention sont Lockheed Martin et Palantir. Ils ne sont pas en concurrence dans le même domaine, ce qui est en fait ce qui les rend intéressants ensemble.

Palantir devient discrètement la colonne vertébrale numérique pour l'OTAN et les opérations militaires américaines. Leur plateforme AIP et leur cadre Ontology gèrent les systèmes de commandement dans plusieurs zones de conflit, et ils ont accumulé plus de 10 milliards de dollars de contrats de défense. Dans la guerre moderne, vous avez besoin à la fois du matériel et de la couche logicielle - Palantir est essentiellement le moteur de renseignement qui aide les militaires à interpréter les menaces et à coordonner les réponses à grande échelle. Ils sont devenus publics en 2020 et suivent une trajectoire de croissance sérieuse, surtout alors que les budgets de défense continuent d'augmenter et que de plus en plus d'opérations commerciales adoptent leurs plateformes d'IA.

Lockheed Martin représente le côté matériel de cette équation. Ce sont eux qui fournissent les F-16, F-35 et systèmes de défense antimissile. Le F-35 a testé des capacités de combat activées par l'IA, ce qui indique la direction que prend la technologie militaire. Ce qui m'a marqué, c'est leur dernier chiffre de carnet de commandes - 194 milliards de dollars rapportés au T4. Ce n'est pas seulement une projection de revenus, c'est du travail contracté qui est inscrit dans les livres. La production atteint actuellement des niveaux record.

En termes de valorisation, Lockheed se négocie plutôt raisonnablement en fait. Il a récemment atteint 692 dollars mais se négocie toujours en dessous des moyennes de l'indice S&P 500 en termes de ratio prix/ventes et prix/bénéfices. Ils prévoient une croissance des ventes de 5% pour atteindre 78,84 milliards de dollars cette année, avec un bénéfice attendu en hausse de 29%. De plus, ils offrent un rendement en dividende solide de 2%, ce qui est supérieur à la plupart de leurs pairs du secteur de la défense.

Palantir est plus cher - négocié à 102 fois le bénéfice prévu - mais l'histoire de croissance est différente. Ils prévoient une croissance de 78% du BPA pour l'année prochaine, atteignant 1,34 dollar, avec un chiffre d'affaires attendu de 7,22 milliards de dollars, en hausse de 60%. C'est ce genre de trajectoire qui justifie une valorisation tendue si l'exécution tient ses promesses. L'action a reculé de ses sommets de novembre autour de 212 dollars à 145 dollars, ce qui la rend plus intéressante d'un point de vue risque-rendement.

Ce qui est captivant ici, c'est que vous obtenez une exposition à la fois à la colonne vertébrale matérielle et à la couche d'intelligence logicielle de l'infrastructure de défense moderne. Tant que l'instabilité géopolitique persiste - ce qui semble être l'hypothèse de base maintenant - la demande pour les deux devrait rester élevée. À surveiller de près si vous envisagez une exposition à la défense.