Je viens de voir que Cooper Creek Partners a complètement abandonné leur position dans Sable Offshore au T4 - ils ont vendu toutes les 4,1 millions d'actions pour environ 71,6 millions de dollars. C'était comme 2,2 % de leur portefeuille total, donc clairement ils ne rigolaient pas avec la sortie.

La partie folle, c'est que la société a déclaré une perte de 410 millions de dollars en 2025 et est endettée de 921,6 millions de dollars contre seulement 97,7 millions de dollars en liquidités. Leurs actifs principaux n'ont pas réellement produit de pétrole depuis 2015, donc tout cela est essentiellement un pari sur la relance de la production. L'action a chuté de 70 % au cours de l'année passée et se négocie à 8,69 dollars. Lorsqu'un fonds de cette taille s'en va comme ça, cela signifie généralement qu'il n'aime plus le rapport risque-rendement.

La vraie histoire ici : les jeux d'énergie de redressement sont brutaux. Il faut de l'exécution, une approbation réglementaire, ET un bilan solide. Sable n'a que 2 sur 3 au mieux. Parfois, la décision intelligente est simplement de ne pas jouer quand les chances sont aussi contre vous.