Je viens de voir le dernier rapport de résultats d'Admiral et il y a quelques signaux mitigés intéressants. La société d'assurance a vu ses bénéfices augmenter de 14 % pour atteindre 954,8 millions de livres, ce qui est solide, mais le chiffre d'affaires global a en fait diminué de 1 % pour atteindre 5,90 milliards de livres d'une année sur l'autre. Donc, l'histoire de la marge est meilleure même si le chiffre d'affaires est plus faible.

Ce qui a attiré mon attention, c'est que le revenu d'assurance a spécifiquement augmenté de 9 % pour atteindre 4,98 milliards, ce qui montre que l'activité principale se porte bien. Le bénéfice par action (BPA) a augmenté de 14 % pour atteindre 246,4 pence, donc les actionnaires ne se plaignent pas de la rentabilité. Mais ensuite, Admiral réduit le dividende final de 26 % à 90 pence par action. C'est une réduction assez significative par rapport aux 121 pence de l'année dernière.

Le conseil d'administration dit que cela est dû aux rachats d'actions et à des bénéfices plus faibles dans la seconde moitié, mais cela semble quand même une démarche prudente. La répartition du dividende est de 72,8 pence en dividende régulier plus 17,2 pence en dividende exceptionnel. Paiement prévu le 5 juin si vous détenez avant le 8 mai.

Admiral présente cela comme une croissance durable à long terme, mais la réduction du dividende combinée à la baisse du chiffre d'affaires me fait me demander s'ils se préparent à quelque chose. À suivre pour voir comment cela évolue au prochain trimestre.