Je me suis surpris à relire des articles sur Joby Aviation encore une fois et honnêtement, il y a quelque chose d'intéressant ici qui est facile à rejeter comme étant une actualité dépassée.

Voici la situation : Joby mise gros sur les taxis aériens électriques. Le concept lui-même n'est pas nouveau, mais c'est l'exécution qui compte. Ils ont effectué des centaines de vols d'essai, travaillé sur la formation des pilotes via des simulateurs, et avancent vers l'approbation réglementaire. Sur le papier, c'est un progrès solide pour une entreprise aérospatiale encore en phase de démarrage.

Mais c'est là que ça devient compliqué. La société a brûlé 1,01 dollar par action en pertes au cours des neuf premiers mois de 2025. C'est presque le double des 0,53 dollar par action qu'ils ont perdus durant la même période l'année précédente. Et oui, les entreprises en phase de démarrage perdent de l'argent, mais la trajectoire ici est préoccupante. L'action a déjà chuté d'environ 50 % par rapport à son sommet sur 52 semaines, ce qui indique que les investisseurs deviennent nerveux.

Le problème principal n'est pas l'idée de taxi aérien en soi. Si les avions eVTOL autonomes fonctionnent réellement et obtiennent le feu vert réglementaire, contourner la congestion du trafic pourrait vraiment être transformateur. Cette partie ne ressemble pas du tout à une actualité dépassée. Le vrai problème, c'est que le chemin vers la rentabilité semble coûteux et incertain.

Ensuite, il y a le facteur de dilution. Joby a tout juste annoncé 600 millions de dollars en obligations convertibles plus 52 millions de nouvelles actions. Je comprends — les startups ont besoin de liquidités pour se développer. C'est littéralement la raison pour laquelle elles sont devenues publiques. Mais chaque nouvelle action émise dilue la part des actionnaires existants. C'est un mal nécessaire pour les entreprises en phase de croissance, mais ça fait quand même mal.

Mon avis ? Wall Street dit essentiellement montrez-moi l'argent. Le marché boursier veut voir des victoires réglementaires concrètes et des étapes de progrès avant de se réemballer. Pour la plupart des investisseurs particuliers, ce n'est probablement pas le moment d'acheter la baisse. Si la vision de Joby se concrétise réellement, le potentiel de hausse se déploiera sur des années, pas des semaines. La stratégie la plus sage est probablement d'attendre de voir s'ils peuvent atteindre des objectifs de développement majeurs avant de se lancer.

Le secteur eVTOL a un vrai potentiel, mais Joby doit prouver qu'il ne s'agit pas simplement d'une hype d'hier avec des pertes de demain.