Je viens de regarder les mouvements récents d'Alphabet et il y a quelque chose qui mérite d'attention ici. La société dépense de l'argent comme jamais auparavant - on parle de 175 à 185 milliards de dollars en investissements en capital pour 2026 seulement. C'est le genre d'engagement qu'on voit quand une équipe de direction sait exactement ce qu'elle fait avec l'IA.

Ce qui me frappe le plus, c'est à quel point Alphabet est pratiquement intouchable dans ses activités principales en ce moment. Google Search détient 90 % de part de marché, YouTube domine l'engagement en streaming, et maintenant Google Cloud a affiché une croissance de 48 % d'une année sur l'autre le dernier trimestre. Ce ne sont pas de petits avantages - ce sont des fossés qui ne cessent de s'élargir. Ajoutez les progrès de Waymo dans les véhicules autonomes et vous avez une entreprise positionnée pour gagner sur plusieurs fronts.

Voici donc le calcul qui circule : si l'action Alphabet atteignait 1 000 $, cela représenterait environ une hausse de 225 % par rapport aux niveaux actuels. Cela semble fou jusqu'à ce que vous commenciez à faire les calculs. L'action se négocie actuellement à un ratio P/E de 28,5, ce qui, honnêtement, semble raisonnable pour une entreprise de cette qualité. Si l'on suppose un P/E équitable de 30 et que l'entreprise continue de croître ses bénéfices au taux consensuel de 12,7 % par an, vous pourriez atteindre 1 000 $ en moins d'une décennie.

Je sais que c'est plus lent que le gain de 729 % que nous avons vu au cours des 10 dernières années, mais pensez-y - Alphabet est déjà énorme. Générer un rendement de 225 % sur 10 ans n'est pas exactement décevant. Cela se traduit par environ 12 % par an, ce qui dépasse la performance historique du marché.

La vraie question n'est pas si Alphabet *peut* y arriver, c'est si vous souhaitez le posséder à ces valorisations actuelles. La société dispose du flux de trésorerie, des avantages concurrentiels et de la discipline de gestion pour exécuter. Leurs investissements dans l'IA sont massifs, mais ils ne sont pas aléatoires - ce sont des paris stratégiques pour maintenir leur domination dans la recherche, le cloud et les technologies émergentes.

Ce que je surveille, c'est si ces dépenses en capital se traduisent réellement par les avantages concurrentiels sur lesquels ils parient. Si c'est le cas, les actionnaires d'Alphabet pourraient envisager une décennie assez solide à venir. Si le marché commence à intégrer ce succès de manière plus agressive, nous pourrions voir cet objectif de 1 000 $ atteindre bien plus tôt que dans 10 ans.

De mon point de vue, Alphabet est positionné comme l'une des rares méga-capitalisations capables de fournir encore des rendements significatifs. Que vous accumuliez ou que vous déteniez déjà, la thèse semble intacte pour les prochaines années.