Je viens de voir les résultats du quatrième trimestre de HHH et honnêtement, les chiffres sont un peu partout. Ils ont réalisé 624,45 millions de dollars de revenus, ce qui dépasse en fait les estimations de près de 2 %, mais voici le truc - c'est en baisse de 36,5 % d'une année sur l'autre, donc pas vraiment enthousiasmant. La vraie surprise a été le bénéfice par action à 0,10 $, contre 0,31 $ prévu. C'est une énorme erreur.

J'ai creusé la répartition par segment parce que c'est là que HHH raconte généralement la vraie histoire. Les ventes de terrains de la communauté planifiée principale ont absolument cartonné, atteignant 117,44 millions de dollars contre des estimations de 90,89 millions de dollars - en hausse de 73 % par rapport à l'année dernière. C'est le point positif. Mais le segment des Développements Stratégiques a été durement touché, en baisse de 52,5 % à 371,34 millions de dollars. Les ventes de condominiums sont légèrement inférieures aux prévisions à 369,48 millions de dollars. Les segments des Actifs Opérationnels et des Communautés Planifiées Principales ont tous deux réussi à dépasser les attentes, donc des signaux mitigés dans l'ensemble.

Ce qui a attiré mon attention, c'est que le bénéfice avant impôts (EBT) du segment des Communautés Planifiées Principales a atteint 105,42 millions de dollars, dépassant nettement l'estimation de 82,54 millions de dollars. Donc, la direction exécute en fait mieux en termes de rentabilité dans certains domaines, même si la croissance du chiffre d'affaires est en difficulté. L'action HHH elle-même a pratiquement stagné, en hausse de seulement 0,3 % au cours du dernier mois, alors que le marché plus large a baissé de 0,8 %. Actuellement, elle est classée Zacks Rank 3 (Conserver), ce qui correspond à la situation de résultats mitigés. On dirait qu'il faut attendre et voir pour l'instant.