Je viens de réaliser quelque chose d'intéressant à propos de l'antimoine que la plupart des gens négligent complètement. Ce métal stratégique a été discrètement en train de remodeler les secteurs de la défense et de l'énergie, mais presque personne n'en parle. L'histoire de la découverte de l'antimoine remonte à plusieurs siècles, mais ce qui compte maintenant, c'est de comprendre pourquoi il devient un goulet d'étranglement critique dans les chaînes d'approvisionnement mondiales.

Voici ce qui a attiré mon attention : les prix de l'antimoine viennent d'atteindre des sommets historiques. Les prix des lingots d'antimoine chinois ont grimpé à 17 588,88 $ par tonne métrique, en hausse de 56 % en 2024, tandis que les prix européens ont encore plus augmenté, atteignant 21 000 $ la tonne. La raison ? La demande de l'industrie solaire écrase absolument l'offre. Nous faisons face à un déficit massif qui ne se résorera pas de sitôt.

La situation d'approvisionnement devient tendue parce que la Chine contrôle près de la moitié de la production mondiale de mines d'antimoine, mais voici le hic : leurs réserves ont fortement diminué, passant de 950 000 tonnes en 2012 à 640 000 tonnes aujourd'hui. La Russie est le cinquième plus grand producteur mondial, mais les sanctions occidentales ont perturbé leurs exportations. En résumé : la Chine, la Russie et le Tadjikistan contrôlent 90 % de l'offre mondiale d'antimoine. C'est un risque de concentration sérieux.

Du côté de la demande, la situation s'intensifie. Les conflits militaires stimulent la demande en munitions, et le secteur solaire explose. La demande en photovoltaïque devrait passer de 16 000 tonnes en 2021 à 68 000 tonnes d'ici 2026. Cela signifie que l'écart d'offre pourrait s'élargir à 21 000 tonnes d'ici 2026, contre 8 000 tonnes en 2023. Mettre en ligne une nouvelle production prend des années, ce qui crée une véritable fenêtre d'opportunité.

Voici où cela devient intéressant : les États-Unis n'ont actuellement aucune production domestique d'antimoine, ce qui pose un problème de sécurité nationale. Le Pentagone a en fait engagé près de 60 millions de dollars pour aider à développer l'exploitation minière de l'antimoine, spécifiquement pour des applications de défense. L'antimoine trisulfure est essentiel pour les munitions — amorces, mortiers, artillerie, missiles, tout l'arsenal.

Une entreprise est positionnée pour changer cela : Perpetua Resources (PPTA). Elle développe le projet aurifère de Stibnite dans l'Idaho, qui se trouve dans un ancien district minier avec une importance historique majeure. Pendant la Seconde Guerre mondiale, l'exploitation du tungstène là-bas aurait raccourci la guerre d'un an et sauvé un million de vies américaines. Maintenant, il revient en ligne pour l'antimoine et l'or.

Les chiffres sont convaincants. Stibnite deviendrait la 4e plus grande opération aurifère aux États-Unis en termes de teneur — produisant entre 4 et 5 millions d'onces d'or — et c'est la seule source domestique d'antimoine extrait. Ils envisagent de produire environ 115 millions de livres d'antimoine, ce qui couvrirait environ 35 % de la demande américaine dans les six premières années. Les États-Unis consomment environ 56,7 millions de livres par an, principalement importées de Chine.

PPTA a reçu une lettre d’intérêt de la part de la Banque d'Export-Import des États-Unis pour un prêt potentiel de 1,8 milliard de dollars afin de développer le projet. Le soutien du gouvernement est réel. L’action a déjà bougé — en hausse de 68,5 % sur l’année écoulée et de 107 % depuis le début de l’année — mais elle a reculé d’environ 7 % par rapport aux sommets en raison de la faiblesse récente du secteur des matières premières.

À environ 6,83 $ par action, cela semble être une opportunité intéressante compte tenu de la pénurie d’offre, du soutien gouvernemental et de l’importance stratégique de l’actif. Le contexte macroéconomique pour l’approvisionnement en antimoine se resserre, et disposer d’une source domestique change la donne pour les secteurs de la défense et de l’énergie.