Vient de publier les résultats du premier semestre de WiseTech et il se passe pas mal de choses ici. L'action a augmenté d'environ 11 % en Australie, se négociant à 47,71 A$, ce qui indique que le marché perçoit cela comme plus positif que négatif malgré quelques vents contraires en surface.

Voici ce qui m'a sauté aux yeux. Le bénéfice net a chuté de 36 % à 68,1 millions de dollars, ce qui semble difficile sur le papier. Mais en creusant un peu, l'histoire sous-jacente est différente. Le bénéfice net sous-jacent a en fait augmenté pour atteindre 114,5 millions de dollars, et c'est ce chiffre qui compte pour comprendre la santé de l'entreprise. L'EBITDA a augmenté de 31 % d'une année sur l'autre pour atteindre 252,1 millions de dollars - c'est une croissance solide dans la performance opérationnelle principale.

Le chiffre d'affaires a bondi de 76 % pour atteindre 672 millions de dollars, ce qui est vraiment impressionnant. CargoWise, leur principale gamme de produits, a augmenté de 12 % pour atteindre 372,4 millions de dollars. La marge EBITDA se situe à 38 %, en baisse de 13 points par rapport à l'année dernière, mais la direction prévoit une marge EBITDA de 40-41 % l'année prochaine, ce qui suggère qu'ils voient les gains d'efficacité se concrétiser.

Voici la grande annonce : ils prévoient de supprimer environ 2 000 postes au cours des exercices 2026 et 2027 - cela représente environ 50 % de réduction des effectifs dans le développement de produits et le service client. Initialement, ces suppressions toucheront ces équipes, avec d'autres fonctions intégrées à partir de l'exercice 2027. La direction présente cela comme faisant partie de leur démarche vers des revenus récurrents à marge plus élevée et la construction de ce qu'ils appellent une culture de haute performance.

Pour les prévisions pour l'exercice 2026, hors impacts de la restructuration, ils visent un chiffre d'affaires de 1,39 à 1,44 milliard de dollars (croissance de 79 à 85 %) et un EBITDA de 550 à 585 millions de dollars (croissance de 44 à 53 %). Le conseil d'administration a également approuvé un dividende intérimaire entièrement franking de 6,8 cents, en hausse de 1 % par rapport à l'année précédente.

Dynamique intéressante ici - forte croissance du chiffre d'affaires et expansion de l'EBITDA, mais ils font clairement un pari stratégique en réduisant les effectifs et en se concentrant sur la rentabilité plutôt que sur l'échelle. Le marché semble être d'accord étant donné la réaction de l'action. À suivre pour voir comment la restructuration se déroule concrètement dans l'exécution.