Je viens d'apprendre quelque chose d'intéressant dans le domaine du transport. Uber et Joby Aviation lancent officiellement Uber Air, ce qui vous permet essentiellement de réserver un taxi aérien électrique dans le cadre de vos déplacements habituels. Les premiers vols commerciaux seront à Dubaï plus tard cette année, ce qui est une démarche assez audacieuse étant donné qu'ils travaillent encore à l'obtention de la certification FAA aux États-Unis pour 2026.

Ce qui est frappant ici, c'est la façon dont Joby aborde cela différemment de ses concurrents comme Archer Aviation. Alors qu'Archer construit des avions en tant que fabricant d'équipements d'origine (OEM) pour les vendre à des tiers, Joby se positionne comme une plateforme de transport en tant que service (TaaS) complète. C'est un pari fondamentalement différent sur la façon dont ce marché se développera. Ils ne se contentent pas de fabriquer des avions — ils construisent tout l'écosystème.

Du côté de la fabrication, Joby dépasse en réalité les attentes. Ils développent leur propre technologie eVTOL en interne plutôt que de dépendre fortement de partenaires aérospatiaux comme Honeywell ou Safran, comme le fait Archer. Tout le monde pensait que cette approche de partenariat donnerait à Archer un avantage en matière de certification, mais la réalité ? Joby est largement considéré comme en avance dans la course à la FAA. C'est significatif.

Le paysage concurrentiel devient encore plus intéressant lorsque l'on prend en compte Wisk de Boeing, qui poursuit également un modèle TaaS mais avec des avions autonomes. C'est un chemin réglementaire plus long, mais l'avantage en termes de coûts de supprimer les pilotes pourrait être énorme. Joby se couvre déjà en s'associant à Nvidia pour les capacités autonomes. Ils pourraient éventuellement devenir entièrement autonomes aussi, mais voici le point clé — ils auront déjà des clients payants, des relations commerciales et une infrastructure en place avant que Wisk ne se développe. L'avantage du premier arrivé dans la technologie aéronautique est réel.

Ce que je trouve captivant, c'est que le calcul risque-rendement évolue. Joby a toujours été considéré comme plus risqué qu'Archer parce que le modèle TaaS met plus de temps à monétiser que la simple vente d'avions. De plus, théoriquement, ils devraient être en retard en matière de certification. Mais leur leadership réel en certification, combiné au soutien de Delta Air Lines et Toyota Motor du côté de la fabrication, plus l'investissement et le savoir-faire opérationnel d'Uber — cela réduit considérablement le risque de la thèse tout en conservant le potentiel de gains.

Le jeu de Dubaï est particulièrement intelligent parce que les Émirats arabes unis disposent d'une voie réglementaire accélérée. Ils pourraient légitimement avoir des opérations commerciales en cours avant la clôture de la certification FAA. Cela accélère leur chemin vers de véritables revenus et verrouille l'adoption par les clients avant que l'écosystème aéronautique plus large ne rattrape son retard. Que cela devienne une couche de transport majeure ou reste une niche dépend probablement de leur capacité à s'étendre rapidement à des marchés importants comme New York, Los Angeles et Tokyo.