Je viens de remarquer que les prix du café ont connu une chute assez importante vendredi. L'arabica a chuté de plus de 3,8 % et le robusta d'environ 1,6 %, l'arabica atteignant son point le plus bas depuis plusieurs mois. Le principal coupable ? De fortes pluies sont attendues dans le Minas Gerais, le cœur de la production de café au Brésil, au cours de la semaine prochaine environ.

La situation de l'offre est ce qui pèse vraiment sur le marché en ce moment. L'agence de production du Brésil a relevé ses prévisions de production pour 2025 à 56,54 millions de sacs en décembre, et le Vietnam continue de produire du robusta à des niveaux record. Ils ont exporté 1,58 million de tonnes métriques en 2025 seulement, en hausse de 17,5 % par rapport à l'année précédente, et prévoient une production encore plus élevée pour 2025/26. C'est beaucoup d'offre qui arrive sur le marché.

Fait intéressant, cependant, il y a des signaux mitigés si l'on regarde les détails. Les exportations de café du Brésil en décembre ont en fait diminué de 18,4 %, ce qui normalement soutiendrait les prix. Et le Minas Gerais a récemment reçu des précipitations inférieures à la moyenne — seulement environ 53 % de la normale pour la semaine se terminant le 16 janvier. Il y a donc une tension entre la perspective d'une offre abondante et ces conditions à court terme plus restrictives.

Les données d'inventaire de l'ICE montrent que les stocks d'arabica ont rebondi pour atteindre un sommet de 2,5 mois à 461 829 sacs à la mi-janvier après avoir atteint des niveaux pluriannuels faibles, tandis que les stocks de robusta ont également rebondi. L'USDA prévoit que la production mondiale de café atteindra un record de 178,8 millions de sacs en 2025/26, bien que l'arabica en particulier devrait diminuer de 4,7 %. Si vous suivez l’analyse des matières premières de sources comme Barchart, vous savez que ces prévisions de production dominent généralement le récit des prix.

En regardant la situation plus large, les exportations mondiales de café sont en fait légèrement en baisse par rapport à l’année précédente selon l’ICO, ce qui serait normalement haussier. Mais avec la montée du robusta au Vietnam et les estimations croissantes de production au Brésil, le marché du café semble pris entre un resserrement de l’offre dans certaines régions et des préoccupations d’abondance ailleurs. La pression à court terme pèse clairement sur les prix — l’arabica étant à son plus bas depuis 5,5 mois pour une raison.