Je viens de voir la poussière se déposer après la conférence GTC de Nvidia le mois dernier, et il y a un argument convaincant pour penser à la façon dont nous devrions réellement envisager l'achat de cette action.

Voici ce qui s'est passé : Jensen Huang a pris la scène le 16 mars et a annoncé des nouveautés assez importantes. La puce Blackwell Ultra prévue pour fin 2025, la puce Vera Rubin lancée cette année, et il parle de l'entreprise atteignant 1 billion de dollars de revenus dans les centres de données d'ici 2028. Une vision assez convaincante pour l'avenir, non ? Mais c'est là que ça devient intéressant — l'action a chuté de 14 % dans le mois suivant la fin de l'événement.

Il s'avère que ce n'est pas nouveau. Au cours des cinq dernières années, Nvidia a chuté 88 % du temps dans les 30 jours suivant la GTC, avec une baisse moyenne de 7 %. C'est un schéma assez convaincant si vous cherchez des raisons d'éviter d'acheter avant la conférence. Sauf... il y a un revers que tout le monde ignore.

L'action a en réalité augmenté 63 % du temps dans les 30 jours * précédant * l'événement, avec une hausse d'environ 7 % en moyenne. Donc, on voit essentiellement les gens acheter la rumeur, puis vendre la nouvelle. C'est la configuration classique. Vous avez cette montée en puissance attrayante à mesure que l'engouement monte, puis la réalité frappe et les gens prennent leurs profits. La véritable conclusion ? Essayer de synchroniser les prochaines semaines autour de ces événements revient à lancer une pièce.

Mais voici le point — et c'est là que je pense qu'il y a un argument convaincant à long terme — les résultats commerciaux réels de Nvidia racontent une histoire différente. Au cours de la dernière décennie, le chiffre d'affaires a augmenté de 5120 %, le bénéfice net de 20550 %, et l'action elle-même de 21800 %. Ce ne sont pas des fautes de frappe. Même les personnes qui ont acheté des années après la montée initiale ont réalisé des gains écrasants avec des rendements sur un, trois et cinq ans qui battent le marché.

Huang semble croire sincèrement que nous sommes à un point d'inflexion avec l'IA. Il parle de systèmes d'IA agentiques qui vont bien au-delà des simples chatbots — des choses capables de fixer des objectifs, de gérer des problèmes complexes à plusieurs étapes, avec une implication humaine minimale. Et les entreprises investissent des centaines de milliards en capex pour faire en sorte que cela se réalise. C'est de l'argent réel qui coule dans l'infrastructure, ce qui se traduit par des revenus pour Nvidia.

Donc, le cas convaincant ne concerne pas si l'on doit acheter avant le 19 mars ou après. Il s'agit de savoir si vous croyez ou non à la tendance de l'IA. Parce que si vous y croyez, conserver Nvidia pendant des années dépasse la tentative de grappiller quelques points de pourcentage sur des transactions à court terme autour des conférences. À 22 fois le bénéfice prévu, je dirais que cela vaut la peine d'envisager une position à long terme. Les données suggèrent que c'est là que l'argent réel se fait.