Donc, j'ai récemment observé le marché canadien et un schéma intéressant émerge. Le TSX a à peine bougé hier - en hausse de seulement 0,01% pour clôturer à 33 096,40 - ce qui, honnêtement, vous dit tout ce que vous devez savoir sur l’état d’esprit des investisseurs en ce moment.

Voici le truc : quand vous voyez une petite fluctuation comme ça avec pratiquement aucun mouvement, c’est parce que tout le monde attend. La Banque du Canada et la Fed étaient sur le point de faire leurs annonces de taux, et personne ne voulait faire de grands mouvements avant cette annonce. Le secteur de l’énergie était la seule chose vraiment visible sur le tableau, en hausse de 1,08%, tandis que la consommation discrétionnaire et la santé ont été plus durement touchés.

La Banque du Canada maintient ses taux stables à 2,25% et la plupart des économistes s’attendent à ce qu’elle continue ainsi. Ils ont essentiellement admis qu’ils n’ont pas beaucoup de marge de manœuvre pour faire face aux impacts des tarifs - c’est devenu l’éléphant dans la pièce pour les banques centrales canadiennes et américaines. Pendant ce temps, la Fed a déjà réduit ses taux trois fois en 2025 et maintient probablement la fourchette entre 3,50% et 3,75% pendant qu’elle essaie de comprendre ce que les tarifs vont réellement faire à l’emploi et à l’inflation.

Ce qui a attiré mon attention, c’est le contexte plus large. Les ventes en gros au Canada ont en fait augmenté de 2,1% en décembre après avoir chuté de 1,8% le mois précédent, donc il y a des signaux mitigés dans les données. Mais là où ça devient compliqué, c’est que la confiance des consommateurs aux États-Unis a soudainement chuté à 84,5, ce qui est en fait inférieur aux niveaux de la pandémie. C’est ce genre de baisse qui précède généralement une volatilité du marché.

Ensuite, il y a toute la situation commerciale entre le Canada et les États-Unis qui crée ce théâtre politique étrange. Trump menace d’imposer des tarifs à 100% sur le Canada s’ils concluent un accord commercial avec la Chine, Carney essaie de réparer les choses avec Pékin et Washington, et tout le monde joue pratiquement aux échecs en 4D avec des tarifs déjà à 35% pour le Canada et 50% pour l’Inde. C’est ce genre de contexte qui rend les traders prudents - vous ne voulez pas vous retrouver du mauvais côté d’un titre.

Sur les actions individuelles, des noms comme Tamarack Valley Energy et Parex Resources montaient bien - typique quand il y a de l’incertitude sur la politique. Mais ceux qui perdaient comme Brp Inc et Dollarama subissaient des coups, ce qui suggère que les consommateurs réduisent leurs dépenses discrétionnaires. Celestica et Mda étaient cependant les véritables mouvements, à surveiller si vous suivez les actions liées à la tech.

La vraie histoire ici n’est pas une seule fluctuation sur le tableau - c’est que les marchés sont en mode attente pendant que les banques centrales et les négociations commerciales se déroulent. C’est généralement à ce moment-là que se présentent les vraies opportunités, mais il faut de la patience.