Je viens de voir que TBPH a chuté de 26 % après que leur étude tardive sur l'ampreloxetine ait complètement échoué.

Ils comptaient sur ce médicament pour une maladie neurologique rare mais il n'a pas atteint l'objectif principal.
Maintenant, ils ferment toute leur division R&D et réduisent de moitié leur personnel.
C'est assez brutal.
En revanche, ils misent tout sur Yupelri, leur LAMA pour la BPCO qui se vend vraiment bien.
Le médicament a rapporté 70,6 millions de dollars au T4 2025 seulement, en hausse de 6 % par rapport à l'année précédente.
Pour une entreprise qui vient de subir une grosse perte sur leur pipeline, cette collaboration sur le LAMA pour la BPCO avec Viatris ressemble à leur bouée de sauvetage en ce moment.
Ils prévoient 266,6 millions de dollars de ventes pour Yupelri en 2025 entière et s'attendent à réduire les coûts d'exploitation de 60 % au cours des prochains trimestres.
De plus, ils ont $50M de Royalty Pharma sur Trelegy, donc ils ne sont pas en difficulté immédiate en termes de liquidités.
Cependant, voir une biotech pivoter aussi fortement d'une orientation pipeline à une entreprise de médicaments commerciaux est fou.
La restructuration devrait leur permettre d'économiser environ $70M par an d'ici le troisième trimestre 2026.
Je me demande si cela va devenir une cible d'acquisition ou s'ils peuvent vraiment se stabiliser autour de la franchise LAMA pour la BPCO.
Dans tous les cas, l'action devient intéressante pour les chasseurs de valeur.